基金新聞氣象台: 09/02/13

2013年9月2日星期一

投資陸股專家建議走輕巧路線

2013-09-02 01:43
旺報
【記者葉文義／台北報導】

　▲專家建議，投資陸股宜走輕巧路線，比如手機遊戲業者就優於手機製造商。（新華社）

　8月以來亞股大幅回檔，唯有陸股逆勢上漲，滬深300指數漲幅5.51%，排名全球主要股市前列。統一大中華中小基金經理人陳朝政表示，大陸近期多項指標顯示景氣逐漸回升，加上政策面穩定、貨幣升值趨勢不變，有利股市多頭表現，現階段投資宜走「輕巧」路線，優先看好輕資本公司及中小版塊最有機會，而大西部開發題材升溫，受惠股也值得留意。

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QE退潮在即 A股反成投資亮點

旺報記者葉文義／台北報導 2013年09月02日

早在5月美國聯準會（Fed）主席柏南克即鬆口不排除「量化寬鬆（QE）提前退場」，有鑒於整體美國經濟情勢已顯著回溫，近期聯準會官員的發言亦同向認為退場時機逐漸成熟，因此在9月17至18日的公開操作市場會議上，聯準會決議減少每月購債規模的機率相當高，最遲也會在10月底開始退場。

Fed縮減QE購債規模多寡，影響市場投資氛圍，惠理康和投資長暨兩岸價值基金經理人唐雲益指出，若減少購債規模在百億美元上下，是在市場預期範圍內；但減購規模若達200到250億美元，對市場衝擊則較大。時序邁入9月，隨著減購美債行動即將啟動，此時投資宜轉趨謹慎，並且提高防禦和避險部位。

QE退場的輪廓日漸明顯，資金退潮的風險開始反映在新興國家的金融市場，多個新興國家的貨幣兌美元貶值到歷史低點，光就近3個月以來（截至8月28日），印度盧比兌美元跌幅就高達14.73%，巴西里耳兌美元跌幅10.79%，印尼盾兌美元跌幅10.51%。

A股受資金退潮影響小

新興市場股市近3個月跌幅更是驚人，印尼雅加達綜合股價指數同期大跌30.50%，印度SENSEX30指數下跌26.67%排名第2，泰國曼谷SET指數下跌25.59%名列第3，輕易抵銷了過去一整年累積的漲幅。

東亞證券（台灣）投資顧問部資深業務副總黃賢楨表示，總結來看，最近被描寫得繪聲繪影的美國QE退場預期，只是壓垮亞股的其中一根稻草，Fed事實上根本還沒有進入實質性的收縮階段，當Fed真正結束超低利率、啟動升息周期之後，全球流動性緊縮的影響才會真正顯現。

黃賢楨強調，此時投資人真正應該關心的是，新興亞洲國家雖然擁有比1997年的亞洲金融風暴時更加健康的資本組成，但是外需和內需的雙重阻力還會持續反映在經濟活動與企業獲利之上，亞股與亞幣恐怕也還需要一段時間的價值重估，建議短線投資人可趁反彈酌予減碼，長線投資人則不妨將亞股的配置重點挪向國際資本進出衝擊有限、價值面相對便宜、而且政策上正在實施結構性改革的中國。

群益投信海外投資長葉書弘也指出，在Fed三輪QE推動下，資金行情明顯推升各地資產價格，同時也帶動全球景氣逐漸復甦。統計從QE1推行以來，不論歐美及新興股市，均有不少國家創下高漲幅，但大陸資本管制較嚴格，也阻礙海外資金流入，受惠有限，表現相對非常落後，隨著Fed可能逐步結束QE政策的訊息，頻頻干擾市場，A股受到資金退潮的直接影響勢必相對較小，因此投資人將更為專注於觀察後續經濟復甦的腳步。