2013年9月13日星期五

科技股長、短業績動能皆看俏

《Fund眼看天下》科技股長、短業績動能皆看俏

MoneyDJ 財經知識庫

精實新聞 2013-09-13 19:15:52 記者徐伯豫報導

儘管本周發布的蘋果新機(IPhone5s、IPhone5c)沒有任何意外的亮點，蘋果的股價也在9/11當天應聲跌了5%，不過科技產業近期併購活動熱絡如微軟併購NOKIA手機事業，再加上美國經濟走向復甦，花旗證券統計700家非金融業公司，目前也皆打算提高對科技的資本支出，包括購置當下最夯的行動裝置產品或佈局雲端應用，輔以第四季又為傳統科技產品的銷售旺季，科技股可謂長、短業績動能皆看俏，故展望第四季的科技型基金，經理人看法均正面。

先機(Old Mutual)基金總代理富盛證券投顧產品暨研究部資深協理林汎指出，科技基金過去予人印象是以資訊科技為主，惟隨著雲端蔚為潮流，資訊網路服務、生化、醫學、消費電子和通訊相關的科技，逐漸受到市場關注，特別是網路創新應用類股，例如近來股價表現不凡的旅遊飯店訂購網站意得(riceline)。而科技基金績效要能勝出，除持有投資人耳熟能詳的資訊科技巨擘外，也要策略布局創新科技類股，透過多元布局、才有機會全球掌握科技脈動。

百達投顧也提出看法，他們認為現今科技業中最重要的發展趨勢，就是行動通訊時代的來臨，尤其是又結合了雲端產業，讓人們可以隨時隨地工作、玩樂、消費、分享，徹底實現「個人化」生活的新生活型態，因此投資著重在以網路基礎(web-based)為主的五大次產業，包含網路營運商、手持式設備商、資訊提供、電子商務與互動軟體。

他們認為上述與網路基礎相關的科技次產業，不論是每股盈餘成長率、企業價值(EV/EBITDA)、本益比…等都穩定成長，表現優異，反觀「傳統」科技股如半導體業、電信設備製造商或硬體製造業，不是受景氣循環影響過大、資本過度密集化、就是現在銷售量價齊跌，因此「傳統」科技股的成長率、獲利率都已經和「傳產」類股差不多了，投資人想要投資，目前正是淘汰舊型科技基金，重新布局新型科技產業的時機。

另外百達還說，受惠於第四季是傳統購物旺季(萬聖節、感恩節、聖誕節、中國十一長假)，近年來透過網路購物的趨勢明顯成長，連帶也使得網路廣告支出增加將更明顯，預計將能有利於YAHOO、GOOGLE等的股價與業績表現，而這些受惠個股又是NASDAQ主要權值股，所以相信第四季科技股將會有不錯的表現。

自2000年科技股出現泡沫化表現後，投資者對於科技股一直抱著過度驚恐的態度，但相較於其他產業，目前科技企業的財務管理更為嚴謹，且科技股目前整體估值仍然合理。景順認為，過去受全球金融危機影響，不少企業對科技投資預算都遭擱置，但隨著大多數企業財務狀況改善，科技產品如平板電腦除已成為生活不可或缺工具外，也能增加企業生產力，因而不少企業將為保持競爭力，樂於增添資訊科技設備，為科技股增添業績成長動力。

景順科技基金經理Warren Tennant指出，中國等亞洲市場對智慧型手機、個人電腦、系統軟體、網路服務，以及資訊科技基建服務和顧問服務的需求十分強勁，也讓不少美國科技產業受惠。

摩根美國科技基金經理人葛雷哥‧托特(Greg Tuorto)指出，隨美國經濟恢復成長趨勢確立，可望帶動科技產業資本支出增加，增添科技股走升題材。托特說明，根據花旗證券統計700家非金融業公司，發現隨著美國財政懸崖之不確定因素去化，這些企業提升科技支出的意願大增，包括願意增加雇員的公司較不願意者多出12個百分點，軟體投資也將增加9%的支出。

摩根歐洲股票研究團隊指出，隨著歐債極端風險下降，歐洲經濟逐漸步出衰退，帶動歐洲企業盈餘觸底回穩，預估道瓊歐洲600指數今年每股盈餘(EPS)成長率可達2.1%，明年則上看13%，擺脫去年負成長的窘境。此外，歐洲企業(不含金融)的淨負債比例已從2008年55%的高點下滑至去年的40%，今年將再下降至35%，明後兩年更將滑落至三成之下，而且企業現金部位維持在25%以上的高檔，顯見企業財務體質改善有成，不少體質良好的科技股更因籌碼面乾淨、基期偏低而成為近期資金明顯轉進的標的。

德盛安聯全球高科技產品經理許廷全表示，科技產業今年來表現搶眼，他建議投資人，若想把科技產業納入投資組合裡，除了投資在硬體外，建議也可把軟體、社群平台服務等軟體服務納入；就區域來看，不要完全只投資美國掛牌的公司，範圍可包含歐洲與亞洲，讓投資觸角更全面，這樣更有機會為績效帶來正面貢獻。

海外科技型基金近期報酬率(%)

基金名稱	近一週	一個月	三個月	六個月	今年以來	一年
摩根日本科技基金	4.14	4.46	5.86	26.60	48.56	64.26
德盛德利全球高科技基金	5.00	6.00	16.13	23.49	41.38	40.43
摩根歐洲科技基金(歐元)A股(分派)	4.59	6.54	14.57	15.54	25.27	33.58
德盛全球高成長科技基金	5.91	5.49	16.95	24.53	31.19	25.91
百達-數碼通訊-R美元	4.24	4.56	11.29	17.09	27.13	23.98
駿利資產管理基金-駿利環球科技基金I歐元累計	2.96	2.55	10.82	13.72	22.33	23.39
富蘭克林高科技基金美元A	3.36	4.09	11.98	15.18	24.89	23.22
駿利資產管理基金-駿利環球科技基金I美元累計	2.95	2.48	10.52	12.78	21.47	23.05
駿利資產管理基金-駿利環球科技基金A美元累計	2.98	2.26	10.13	12.02	20.53	21.53
貝萊德世界科技基金A2-GBP	1.80	2.67	9.20	5.84	23.52	21.34
駿利資產管理基金-駿利環球科技基金A歐元累計	2.91	2.21	10.07	11.92	20.20	20.93
富達全球科技基金(Y類股份累計股份-歐元)	2.18	3.63	10.49	14.41	24.54	20.80
駿利資產管理基金-駿利環球科技基金B美元累計	2.80	1.98	9.83	11.50	19.53	20.37
先機科技基金A股(美元)	4.12	2.32	9.38	13.06	22.29	20.22
富達全球科技基金	2.15	3.56	10.24	13.95	23.87	19.89
貝萊德世界科技基金A2-USD	3.12	4.61	10.63	12.27	20.08	19.61
貝萊德世界科技基金C2-USD	3.00	4.40	10.23	11.45	18.98	18.01
先機科技基金C股(美元)	4.09	2.16	8.68	11.75	20.26	17.38
富蘭克林坦伯頓全球投資系列科技基金美元A(acc)	3.09	3.71	10.45	9.06	16.53	16.06
先機科技基金A股(歐元)	3.53	3.22	9.47	10.86	21.57	15.95
貝萊德世界科技基金A2-EUR	2.15	5.06	10.44	9.70	19.33	15.47
富蘭克林坦伯頓全球投資系列科技基金美元B(acc)	2.97	3.56	10.15	8.35	15.40	14.67
ING(L)科技投資基金(美元)	2.21	3.41	8.40	10.71	16.74	13.75
摩根美國科技基金A股(分派)	3.83	2.95	13.49	12.44	20.79	12.96
景順科技基金C-年配息股美元	3.74	1.87	8.02	7.69	17.43	12.84
景順科技基金A-年配息股美元	3.72	1.83	7.83	7.47	17.09	12.27
摩根太平洋科技基金	2.60	3.81	0.88	3.55	3.50	11.57
景順科技基金B-年配息股美元	3.72	1.74	7.53	6.91	16.16	11.18
亨德森遠見全球科技基金(A2類股份-美元)	2.65	1.52	5.45	7.28	13.20	11.07
瀚亞投資-全球科技股票基金	2.67	1.42	5.38	7.23	12.97	10.63
ING(L)科技投資基金(歐元)	1.41	3.79	8.18	8.32	15.71	9.85
富達全球電訊基金B-美元	2.79	0.27	5.01	8.89	14.09	8.79
法巴百利達全球科技股票基金C(美元)	3.29	1.76	3.22	5.50	9.93	8.09
聯博國際科技基金I股美元	3.20	3.68	8.44	5.64	10.24	6.90

資料來源：FundDJ，淨值日期9/10~9/11，原幣報酬

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