該抱股還是擁債？ 惠理康和：平衡型基金趨吉避凶

該抱股還是擁債？ 惠理康和：平衡型基金趨吉避凶

2014-10-23  鉅亨網提供／台視財經新聞

儘管IMF下修全球經濟成長率，惠理康和投信專戶管理部經理樓克望表示
，惟基本面並未出現大逆轉，近來空方借題發揮的美元走高、油價走軟，
事實上是經濟順風車，加上歐元區即將啟動QE，這些皆有助提振美歐經
濟和刺激通膨；近期風險性資產的急速回檔，往往創造中長期買點，因應
市場震盪、債券配置不宜少，股債平衡布局才是趨吉避凶的王道。 

惠理康和中國點心高收益債券基金九月份經理人市場評論

．2014/10/23 16:24

．惠理康和投信 提供

．MoneyDJ 財經知識庫

國際金融市場賣壓再度湧現，不僅股市持續修正，高收益債也遭到無情的拋售，風險意識猛然抬頭，表現在VIX飆升到近兩年新高位置。

惠理康和兩岸價值基金九月份經理人市場評論

．2014/10/23 16:26

．惠理康和投信 提供

．MoneyDJ 財經知識庫

陸股於十一長假維持多頭控盤格局，中國大陸人行近日再度進行正回購，淨投放估計人民幣260億元。從銀行間短期拆借利率走勢來看，雖然長假過後利率小幅揚升，但整體而言市場資金仍處於溫和可控階段。

惠理康和美元平衡收益基金九月份經理人市場評論

．2014/10/23 16:27

．惠理康和投信 提供

．MoneyDJ 財經知識庫

9月中旬以來，全球股市一一陸續出現修正，資金先從歐洲、新興國等股市獲利了結，啟動資金回流美元，儘管回流資金一度推出美股創新高，惟擔憂美元走強不利美國企業獲利，國際貨幣基金（IMF）持續下修全球經濟成長預測，加上伊波拉疫情有擴大跡象，空方勢力抬頭。

亞洲新興市場小型股 有撐

亞洲新興市場小型股 有撐

2014-10-23 經濟日報記者葉家瑋／台北報導

市場震盪加劇，中小型股波動也不小，進一步觀察全球主要區域的中小型股表現呈現漲跌互見，以亞洲及新興市場小型股表現最抗跌，今年來甚至逆勢收紅逾2%，法人認為，主要是亞洲坐擁龐大內需優勢，不易受到國際變數所拖累因而表現穩定。

海外平衡基金 抗跌

海外平衡基金 抗跌

2014-10-23 經濟日報記者李娟萍／台北報導

MSCI世界股票指數自今年9月3日高點下跌7%，但美國資金流向調查機構ICI估計，自高點迄今五周，資金小幅流入股票基金6億美元、債券基金失血2億美元，而股債平衡型基金吸金24億美元，最為吸金。

美股基金 年底進場勝算高

美股基金 年底進場勝算高

2014-10-23 經濟日報記者林春江／台北報導

10月以來受到伊波拉疫情及全球景氣放緩疑慮，衝擊史坦普500指數從9月中來波段下跌達7.4%，跌破年線後也開始吸引低接買盤進場。業者統計在年底旺季效應帶動下，布局美股基金勝算達八成。

生技財報樂觀 類股長多

生技財報樂觀 類股長多

2014-10-23 記者李娟萍／台北報導

美國企業財報周緊鑼密鼓上場，生技股財報數據優於市場預期，那斯達克生技指數（NBI）單周強勢反彈9%，贏S&P 500指數的3.4%。

美元計價債券 有魅力

美元計價債券 有魅力

2014-10-23 經濟日報記者王奐敏／台北報導

10月全球股市鬧股災，債市儼然成為資金避風港，當美國標普500指數和MSCI世界指數平均跌幅逾2%，反觀同期間的新興美元債和亞洲美元債卻逆勢走揚，稱霸全球主要債市。

陸債殖利率逾4% 吸睛

陸債殖利率逾4% 吸睛

2014-10-23 經濟日報記者林春江／台北報導

這波回檔股市回吐今年漲幅，MSCI世界指數報酬由正轉負，然而債券市場相對抗跌，以新興市場債來看，新興亞洲漲幅超過一成最為突出，其中又以中國債殖利率超過4%最高。

金融類股 利多加持

金融類股 利多加持

2014-10-23 經濟日報 記者夏淑賢／台北報導

金融股走勢受關注。統一投顧指出，由於美國量化寬鬆措施（QE）將於10月結束，預期美國公債殖利率將彈升，壽險業利差可優先改善。

美國中小型股 漲相佳

美國中小型股 漲相佳

2014-10-23 經濟日報 記者葉家瑋／台北報導

近期美股三大指數表現回穩，美國羅素2000指數更是率先反彈，雖去年漲勢洶湧的美國中小型股，今年來表現相對顛簸，不過，隨著美國景氣擴張趨勢確立，美國中小型股可望震盪走高，長線表現更有望勝過大型股。

全球REITs強彈 10月亮點

全球REITs強彈 10月亮點

2014-10-23 經濟日報 記者王奐敏／台北報導

美國9月成屋銷售創一年來新高，加上美國升息時間表可能延後，帶動與利率敏感度高的全球REITs指數近期強彈，成為10月以來金融市場亮點。

歐日股基金 政策點火

歐日股基金 政策點火

2014-10-23 經濟日報 記者李娟萍／台北報導

歐洲央行（ECB）考慮擴大購債規模，日本退休基金（GPIF）提高日股的配置比重，在政策刺激下，歐、日兩國股市連日翻漲。投信業者分析，從資金青睞度來看，歐股較日股更有機會逆轉勝。

駿利：維持中性布局

駿利：維持中性布局

2014-10-23 經濟日報 記者張瀞文／台北報導

由於美國薪資成長不大，加上全球經濟成長速度放緩，市場人士預期美國聯邦準備理事會（Fed）升息時點可能延後到明年第3季，市場波動難免，投資組合宜偏向防禦。

勞動基金300億 要買高薪100股

勞動基金300億 要買高薪100股

2014-10-23 經濟日報 記者鄭杰／台北報導

勞動基金力挺加薪，將釋出300億元的代操金額，以「台灣高薪100指數」為投資標的，遴選五家投信代操。若績效良好，還有可能再加碼，以實際行動獎勵高薪企業。

今日我最亮／成熟市場：瑞銀美小型股 近一周漲6%

今日我最亮／成熟市場：瑞銀美小型股 近一周漲6%

2014-10-23 經濟日報 張瀞文／文

美國股市帶領成熟市場上揚，最近一周大半成熟股市基金報酬率由負轉正，仍以美國基金最強，日本次之，歐洲基金較弱。

今日我最亮／新興市場：德盛印尼 績效突出

今日我最亮／新興市場：德盛印尼 績效突出

2014-10-23 經濟日報 張瀞文／文

全球各新興市場區域中，亞股重登績效冠軍，尤其是印尼、南韓及大中華基金，整體表現優於成熟市場。然而新興歐洲表現不理想，拉丁美洲更因為巴西選情不明而繼續打底。

今日我最亮／債市：法巴百利達高收債 表現優

今日我最亮／債市：法巴百利達高收債 表現優

2014-10-23 經濟日報 張瀞文／文

風險資產持續收復失土，除了新興市場債券基金逐步回神以外，高收益債券基金也重新回到績效排行榜前端。

今日我最亮／產業：摩根美國科技 布局軟體股

今日我最亮／產業：摩根美國科技 布局軟體股

2014-10-23 經濟日報 張瀞文／文

全球風險資產價格幾乎呈V形反轉，科技與生技類股再度衝鋒，更受惠於最近財報。生技基金表現略勝過科技基金。

今日我最亮／商品：瑞萬通博未來資源 亮眼

今日我最亮／商品：瑞萬通博未來資源 亮眼

2014-10-23 經濟日報 張瀞文／文

各類天然資源基金中，仍以能源基金最弱勢，但最近跌幅持續縮小，翻正機率大增。瑞萬通博未來資源基金今年以來仍為負報酬，最近一周上漲2.8%。

GPIF加碼 日股基金按讚

• 2014-10-23 01:57
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

　總規模約127.3兆日圓的日本政府退休金投資基金（GPIF），調整權重可望定案，有望將投資日本股市比重由12％提高1倍以上到25％。花旗證券統計，GPIF加碼金額約6.1兆日圓，預估東證指數至2015年的目標價來到1,550點，換言之，至明年底的潛在上漲空間超過25％，日股基金表現可期。

美Q3財報優 生技股吸睛

• 2014-10-23 01:57
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

　蘋果財報佳績支撐，帶動美科技股上漲，也讓美股持續反彈，法人表示，儘管美股9月中以來回檔震盪，但在市場預期美股財報樂觀下，可望回補跳空缺口後震盪走高，其中仍看好生技醫療與科技。

美升息前 高收債揚升機率高

• 2014-10-23 01:57
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

    隨美國升息腳步逼近，投資人態度轉趨觀望，但統計過去30年、共5次升息循環前的6個月，高收益債利差持續收斂，意指價格仍有上揚機會，加上第3季高收益債修正，反而提供介入良機。

瑞銀：基本面佳、高利差 亞高收吸睛

• 2014-10-23 01:57
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

    歐洲經濟成長疑慮再起，帶動恐慌指數VIX飆高，衝擊風險性資產表現，但亞洲高收益債券仍繳出相對出色的表現。

利多加持 新中國概念股可望出頭

• 2014-10-23 01:57
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

    儘管歐、美經濟數據表現欠佳，一度衝擊全球股市，但沈寂許久的大陸股市彷彿吃下定心丸，近一個月來上證指數表現相對平穩，截至10月23日仍逆勢收紅。

新興市場基金抗震 績優靠選股

• 2014-10-23 01:57
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

　新興股市自9月初回檔，但是以基金績效表現來看，在43檔環球新興市場股票型基金當中，仍有13檔基金以新台幣計價的漲幅仍在5％以上，顯示經理人透過專業的選股，還是可以創造優於大盤指數的報酬。

亞洲基金 Q3淨流入158億

• 2014-10-23 01:57
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

　全球股市陷震，投資腳步躊躇不前，多數基金類型均面臨不小的調節壓力，第3季多呈現賣多買少，但以境外基金來看，亞洲（不含日本）基金最爭氣，第3季以來淨申購逾158億元，居各類型之冠，並扭轉全年淨流出態勢，轉為淨申購110億元，國人持有金額亦逼近2,000億元，達1,953億元。

退休金宜多元配置 追求成長報酬

• 2014-10-23 01:57
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

    市場波動大，法人表示，即使退休族也不宜全部放無風險的定存，因市場利率太低，即使未來會升息，但短期間內不可能大幅升，因此退休族若是太保守，將資金全部放在定存、公債，即會面臨零風險的風險。

現股投資人避險存股證

• 2014-10-23 01:57
• 工商時報
• 記者朱漢崙／台北報導

　台股波動加劇，現股投資人轉往存股證避難。近來台股大起大跌越益頻繁，元大寶來證券高層指出，近來已發現台股波動加劇下，現股投資人大舉轉進存股證，其中，先前買股票不以融資券方式進行的投資人，更高達41％，除了存股證的買進成本相對低，在台股回檔下，已推升投資人對殖利率上走的預期，多檔存股證的現金股利殖利率已上看5％。

企業獲利成長 支撐美歐股上揚

• 2014-10-23 01:57
• 工商時報
• 林俊輝

　美、歐企業獲利年增率上揚，成為支撐美、歐股市持續上揚的最大動力！摩根資產分析，市場預估美股獲利年增率將達6.9％，而歐洲企業獲利年增率達9.9％，將成為帶動美、歐股反彈的最大支撐。

中信：投資組合三角戰術 唯美獨尊

• 2014-10-23 01:57
• 工商時報
• 林俊輝

　國際金融市場氣氛詭譎，資金流向成為觀察重點，根據美國資金流向調查機構ICI資料估計，至10月8日止的五周期間，資金小幅流入股票基金6億美元、債券基金失血22億美元，但股債平衡型基金卻吸金24億美元，透露出投資人想「進可攻、退可守」投資心態。

保德信：新興企業債 高利差追資本利得

• 2014-10-23 01:57
• 工商時報
• 林俊輝

　隨美國經濟走高，QE政策將於10月退場，且預期美國將於2015下半年展開升息循環，美債殖利率面臨上揚壓力，保德信新興市場企業債券基金經理人李秀賢分析，第4季布局債券型基金時，可以新興市場企業債、高收益債及組合債等類基金為主，其中，新興市場企業債因具較高利差，且高於長期水準，此時進場有機會獲取額外資本利得空間。