大中華基金 資金動能看旺

大中華基金 資金動能看旺

                                                                                                                    2014/01/09

【經濟日報╱記者王奐敏／台北報導】

在今年中國經濟仍可望保有穩定復甦的大環境下，企業獲利預估動能仍有機會增溫；民生消費、資本設備、科技網路、生技醫藥等產業，獲利前景看俏。 （彭博資訊）

2013年陸股受到理財商品氾濫致排擠股市資金、以及市場流動性趨緊等二大因素壓抑，上證指數呈現區間整理，表現幾乎在國際主要市場墊底。展望2014年，干擾陸股的兩大因素可望化解，加上目前證監會正積極推動養老金、保險金、QFII、RQFII等各類境內外資金投資大陸資本市場，將可營造豐沛的資金動能，大中華基金今年漲升行情可期。

台新中國精選中小基金經理人翁智信指出，由於中國地方政府債務金額不透明，且官方在去年屢次祭出資金緊縮政策，影響市場流動性，引發市場對於債務龐大的金額有過多的揣測，導致陸股去年表現不佳。

不過，中國大陸審計署在去年底罕見地主動公布債務審計結果，至2013年6月底止，壞帳金額最多不過是4.5兆人民幣左右，占中國整體國內生產毛額（GDP）比例極低，且這些債務結構轉佳，投放到基礎建設的金額逐漸下降，不致因借貸的產業過度集中化而回收困難。

在債務透明化下，大大地提振市場投資信心。

翁智信表示，資金在近幾年甚少流入陸股，另一個主因是金融業理財商品泛濫。

由於銀行業競相推出號稱年化報酬率可達8%的投資工具，對陸股造成資金排擠效應。

不過，由於陸股在2014年投資氣氛轉趨樂觀，一旦股市報酬率超越理財商品，將吸引這些龐大的理財商品重回陸股。陸股中長線看俏，建議投資人可等待第1季末至第2季初利空出盡、股市落底後，逢低中長線布局。

復華大中華中小策略基金經理人余文耀表示，今年為大陸經濟改革年，儘管短期內總需求未必成長，但在結構改善過程中，仍可關注改革主題及產業轉型升級機會。

對於新興產業、民營優質成長企業而言，將在市場化改革的進程中受益。

日盛中國內需動力基金經理人李忠翰表示，地方債風險目前尚屬可控制，今年仍看好陸股走勢，但因近期IPO陸續核准放行，指數震盪難免，建議採分批方式布局。