高收債、投資級企業債 吸睛

• 2014-02-25 01:07
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

主要債券基金資金流向

　美國持續低利政策，市場資金相對寬鬆，1月美國聯準會調查顯示美國信貸市場持續寬鬆活絡，有利信用債市表現，如高收益債與投資級企業債，上周獲資金持續埋單，各流入8.04億與19.43億美元，投資級企業債券已連續第16周吸金。

　摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克（Robert Cook）表示，觀察美國資深信貸人員調查，以及JPMorgan高收益債券指數利差的走勢可以發現，當信貸環境由緊縮轉為寬鬆時，有利高收益債券利差收斂。

　庫克指出，當前資金無虞、信貸活絡，目前JPMorgan環球高收益債券指數利差來到477基點，違約率進一步降至6年新低0.63％；在前兩次美國經濟擴張期間，伴隨低違約率，高收益債券利差可進一步收斂至400基點以下的低檔水準。

　庫克強調，由於償債高峰期遠在2016～2018年，企業流動性也較2007年為佳，JPMorgan證券預估，2014年高收益債券違約率將維持在2％的低檔，有助利差進一步收斂。

　德盛安聯PIMCO多元收益債券基金產品經理蔡明潔指出，從資金同時擁抱投資級債與高收益債現象來看，顯示雖然當前風險偏好度攀升，但投資人仍未掉以輕心，也會選擇優質債券避險，建議目前投資組合應該收益、成長並行，固定收益部位建議搭配多元策略、廣納多元券種。

　瑞銀投信投資部主管張繼文表示，根據聯準會彙總的最新數據，控制著16兆美元資產的美國退休基金，在去年第3季撤出股市並轉投債券的速度達到2008年以來之最；其中，歐洲高收益債券基金之所有成為吸金標的，主要是具備基本面支撐。