惠理康和：逢低承接成熟股市 投資中國跟著政策走

．2014-03-03
．鉅亨網
．記者許庭瑜／台北報導

    今年來歐美股市雖然吸收許多資金，但表現卻不如預期，道瓊下跌2.39%，歐股也僅有1-2%的漲幅，此外，東北亞如日、韓以及中國大陸股市也呈現負報酬。對此惠理康和投信表示，歐美後市仍將看好，應逢低承接，投資陸股則要跟著政策走。

    惠理康和美元平衡收益基金經理人劉佳雨表示，美國企業今年可望受惠經濟回暖，有機會創造更好盈餘，市場普遍看好美股全年仍有至少一成的上漲空間，拉回正是覓尋優質標的時點，其他成熟股市亦然；陸股在新春開紅盤後，近來雖陷入震盪，卻也創造可以逢低承接改革紅利類股的時點。

歐美股市逢低承接 後市經濟數據撐腰

    劉佳雨分析，從Fed主席葉倫在眾議院和參議院的談話，貨幣政策將採取QE緩退的作法，並強調貨幣政策的參考經濟數據，6.5%的失業率門檻不是唯一重要考量因素，將納入勞動參與率和通膨為考量，以目前美國勞動參與率僅有63%，是歷史新低，物價是1.3%，離Fed目標2%，仍有相當距離。

    值得注意的，美國財報月接近尾聲，標準普爾500大公司公布的財報，約有67%企業財報優於預期，企業盈餘成長8%，相較去年第1到第3季成長率僅有5%或6%，這與美國經濟景氣循環一致。儘管元月美國經濟受天候影響，數據不佳，但美國全年經濟轉佳，企業盈餘有可能水漲船高，美股基本面是有支撐力，預估全年美國標準普爾500指數有一成上漲空間。

    劉佳雨指出，美股因為QE政策退場，今年以來表現時好時壞，歐股今年以來表現優於美股，儘管市場擔憂歐元區的通縮問題，但並不至於打擊歐洲經濟復甦新苗，尤其元月歐洲邊陲國家汽車銷售報喜，再次印證這些曾經問題國家的經濟活動有所提升。今年歐元區經濟情勢仍相當看好，歐元區有轉機題材，加上歐洲央行仍採取寬鬆貨幣政策，國際資金紛紛湧入歐股，有政策支撐的歐股後市可期。

亞股氛圍看日股 中國馬首示瞻

    日股去年大漲逾五成，今年以來卻是成熟股市重挫最大的，劉佳雨分析，日本央行日前持續加碼給金融業者的授信額度，塑造超級寬鬆貨幣政策，市場原本預期此招應是在4月調高消費稅後才會推出，日本央行這個大動作，為安倍晉三政策做了最好註解，儘管有調升稅負的利空，但三倍政策一定會推出更多措施，以提振和安定日本投資人。

    劉佳雨認為，亞洲另外一個要注意的國家是中國，儘管人民幣上周急貶，近來房地產市場動盪，例如建商砍價，銀行停辦房貸，造成相關類股重挫，但隨著3月人大會議兩會的舉行，可望為十八大後的60項細項做更多拍板定案，投資陸股可以選擇可望受惠改革紅利的產業，例如環保能源、生技醫療。

    此外，中國官方也將放寬保險業投資股市上限，有助股市動能，不過，投資人無須過度期待，畢竟保險業對風險性投資向來審慎看待。