2014/03/04
【經濟日報╱記者李娟萍、王奐敏／台北報導】摩根歐洲投資團隊投資長麥可．巴洛克（Michael Barakos）指出，歐洲整體經濟情勢已見好轉，現階段投資歐股，最重要的是「從下而上」的選股策略，以基本面及評價挑出好的股票，不能從國家或單一產業來挑選。
巴洛克日前接受本報記者獨家專訪時指出，在問到與美、日股市相比，歐洲股市今年是否可能有較優的表現？
他的答案是看「評價」，且至少要看五年，如果是往下的趨勢，即使是便宜的價格，也可能跌得更便宜，但如果趨勢是往上，買到評價低的股價，則可以預期五年後有好的收益。
巴洛克說，現在買歐洲股市，未來五年也許不如過去五年表現強，歐洲股市的中長線位置仍低於美國股市，也比歷史平均值便宜。以收益預期來看，至少可以有12%，其中，包括現金殖利率有4%，庫藏股購回收益率2%，以及資本增值6%。
他強調，摩根歐洲投資團隊的選股策略是「由下而上」，找尋真正有價值的公司，確認股價是否便宜、值得買進，並且在做決定時，保持客觀，避免情緒干擾。
巴洛克說，歐債危機中最嚴重的希臘，目前債務占GDP比例仍超過100%，預期未來數年均將處於低成長、低通膨環境。
但投資團隊不會因為希臘問題，就完全不買希臘的公司，例如希臘的時尚品牌Folli Follie，是摩根的前十大持股之一，該公司成長很快，產品很多樣，連中國也將Folli Follie列為供貨來源，因此，完全要視個別企業的競爭力而定。
歐洲中小型股票成長性比大型股大，在中小型股的挑選上，還是要看「評價」。
巴洛克舉例說，西班牙風力發電機製造商Gamesa，原本在西班牙補貼政策下，這家公司很賺錢，但在2012年時政府因財政赤字過高之故，停止對新能源產業的補助，Gamesa差點破產，但在經過重建計畫後，該公司重新注資，改善資產負債表，加上生產更有效率，加強風力發電機的售後服務，可以獲得更穩定的獲利，毛利也較高，去年已成功轉虧為盈。
巴洛克日前接受本報記者獨家專訪時指出，在問到與美、日股市相比，歐洲股市今年是否可能有較優的表現？
他的答案是看「評價」，且至少要看五年，如果是往下的趨勢，即使是便宜的價格，也可能跌得更便宜，但如果趨勢是往上，買到評價低的股價，則可以預期五年後有好的收益。
巴洛克說，現在買歐洲股市，未來五年也許不如過去五年表現強，歐洲股市的中長線位置仍低於美國股市，也比歷史平均值便宜。以收益預期來看，至少可以有12%，其中，包括現金殖利率有4%，庫藏股購回收益率2%，以及資本增值6%。
他強調，摩根歐洲投資團隊的選股策略是「由下而上」，找尋真正有價值的公司，確認股價是否便宜、值得買進，並且在做決定時，保持客觀，避免情緒干擾。
巴洛克說，歐債危機中最嚴重的希臘，目前債務占GDP比例仍超過100%，預期未來數年均將處於低成長、低通膨環境。
但投資團隊不會因為希臘問題，就完全不買希臘的公司，例如希臘的時尚品牌Folli Follie，是摩根的前十大持股之一，該公司成長很快，產品很多樣，連中國也將Folli Follie列為供貨來源，因此，完全要視個別企業的競爭力而定。
歐洲中小型股票成長性比大型股大，在中小型股的挑選上，還是要看「評價」。
巴洛克舉例說，西班牙風力發電機製造商Gamesa，原本在西班牙補貼政策下，這家公司很賺錢，但在2012年時政府因財政赤字過高之故，停止對新能源產業的補助，Gamesa差點破產，但在經過重建計畫後，該公司重新注資，改善資產負債表，加上生產更有效率，加強風力發電機的售後服務，可以獲得更穩定的獲利，毛利也較高，去年已成功轉虧為盈。
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