失衡微利時代 入息基金當道

• 2014-05-19
• 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導

　今年市場多變，原本看好股優於債，但截至5月13日止，成熟國家股市僅上漲2.2％，還不及美國公債的2.7％，連被看衰的新興市場債都大漲逾6.5％，法人指出，面對失衡的環境，難以預測的市場走向、投資時機，需以多元配置在各項息收資產，打造能攻善守的投資組合，最有機會達到長期穩定的總回報目標。

　中國信託多元入息平衡基金經理人朱戌文表示，金融海嘯後全球進入失衡時代，像以往美國升息、全球央行跟著升息，但現在美歐日寬鬆政策持續，新興國家卻為阻止資金外逃、貨幣貶值、通貨膨脹等壓力逆勢升息。

　而帶領先前全球經濟快速擴張的新興經濟體，成長力道出現嚴重分歧，不少國家更陷入結構調整或動盪不安，成熟國家則以美國復甦步伐最穩健，拋開歐日追兵，獨攬經濟霸權。

　由於經濟增速、貨幣財政政策不一致，導致區域動盪不安，經濟陷入貧血式成長，驅使全球資金移動快速，股市起落頻繁，因而改變市場的投資行為。

　朱戌文指出，在此投資環下宜改由「穩健」與「息收」下手，採取分散投資的多元配置，期望透過多元入息方式，降低波動風險，進而追求長期穩定的息收與資本利得。

　惠理康和ETF入息組合基金經理人張裕昇指出，時序邁入5、6月「五窮六絕」的淡季，市場不免易受到嚴重考驗，此時投資宜慎防下檔風險控管。

　他建議可從三指數來觀察，包括緊盯美國標準普爾（S&P）500指數的VIX波動指數，還有緊盯那斯達克的風險指數VXN，至於全球投資則可以透過MSCI世界指數的波動指數來觀察。

　德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，今年投資可更聚焦趨勢產業，舉例來說，生技、科技等高貝他類股修正後反彈，可伺機留意布局點之外，也可留意中、大型半導體為主的科技部位。