新興債、高收債 5月暴肥

新興債、高收債 5月暴肥
                                                                                                                   2014/06/04
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

圖／經濟日報提供

股市反覆波動，債市漁翁得利，第2季以來月月全面吸金，主要是新興債及高收益債買氣回籠所致，尤其是新興債5月吸金近35億美元，創下去年5月以來單月吸金最多紀錄。

新興國家結構調整已初見成效，新興市場債券基金連續九周獲資金淨流入。 彭博資訊

高收益債買氣也不遑多讓，5月淨流入逾21億美元，今年以來不但月月吸金，更締造今年單月最大淨流入紀錄。

摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，全球景氣向上趨勢不變，但股市漲多回檔壓力不小，在觀望氣氛驅使下，債市持續獲得資金追捧，因而造就第2季以來全球主要債市全面吸金。

與景氣息息相關的高收益債及落後補漲的新興債，則是本波債市大受資金歡迎的主力。

皮耶分析，成熟市場公債殖利率下滑，波動度也跟著降低，資金開始回流新興債，從零售資金動能來看，過去九周連續吸金，帶動新興債價格上揚。

皮耶指出，過去20年新興債平均信評不斷提升，目前已躍居投資等級水準，但從新興債與美債信用利差尚有約300基本點的水準來看，收益率頗具吸引力。

此外，今年來新興貨幣兌美元多呈現升值走勢，增添新興債吸金魅力。皮耶表示，新興國家結構調整已初見成效，經濟動能逐漸回溫，升息循環也暫告段落，新興貨幣波動度料將下降，兌美元升值趨勢可望持續，進而延續新興債漲升行情。

日盛全球新興債券基金經理人曾咨瑋表示，新興市場債券基金已連續九周獲資金淨流入，其中新興美元債的7.2億美元流入金額，為新興市場債券中最多，新興市場債在收益率保護與利差收斂可期下，成為美國利率回升風險的緩衝。

根據EPFR統計，去年下半年國際資金大幅流出新興債基金逾200億美元，隨著市場風險偏好改善，帶動空頭部位回補，加上國際資金持續回流，使得新興債近期出現反彈。

摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克（Robert Cook）表示，國際股市動盪但經濟成長趨勢不變，因而促使資金前進高收益債，不僅有機會隨景氣向上表現，又有債券利息收益做為後盾。