3利多支撐 全球REITs續旺

• 2014-11-25 01:09
• 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導

　全球REITs指數今年來大漲14％，表現高居各主要資產類別之冠，由於全球原物料價格走跌、通膨趨緩，使美國目前沒有急迫大幅調高利率的必要，加上歐、日央行續行貨幣寬鬆政策（QE）規模，中國大陸也加入降息行列，法人認為，REITs在低利率環境持續、政策更寬鬆及本業好轉等三大利多支撐下，有利多頭走勢。

　近期利多頻傳，帶動REITs及地產股漲勢。上周中國大陸人行宣布降息，因資金面寬鬆利多，帶動24日陸港兩市地產股走揚，日本REITs指數近期也勁揚。此外，美國房市復甦力道顯示房市正穩步恢復動力，也使美國REITs指數成為此波行情反彈的領頭羊。

　復華全球資產證券化基金經理人詹硯彰表示，目前REITs投資收益率（Cap rate）與公債殖利率利差並未明顯收窄，仍具投資吸引力，整體REITs市場受惠租金收益上升、貨幣政策偏鬆且購併活動持續，將使評價再提升，建議投資人可將REITs納入資產配置標的，並以美、日市場為核心，同時留意因宣布降息而受惠的陸港兩市地產股，以及其他新興市場中具底部轉機題材的地產股。

　詹硯彰認為，美國REITs市場隨租金成長率溫和上升、就業加速改善，持續看好辦公室、工業及住宅REITs表現。近期日本J-REITs及營造／建商表現強勁，除東京商業不動產景氣好轉及缺工效應，也持續反映賭場興建及旅遊人數增加題材，都將是布局REITs市場的觀察重點。

　至於先前主要以高股利率及高息貨幣吸引資金流入的澳洲REITs，他指出，若美元持續走強，則較不利其表現。

　施羅德投資指出，看好英國不動產市場。因其表現與經濟同步，房地產使用率的增加不但使資金持續流入，而且交易頻率也增加，預期今年英國房地產可有兩位數的報酬表現。預期未來四年英國房地產年化報酬率在6～7％，其中5％為收益率，預期租金收入成長則約為每年2～3％。

　亨德森遠見亞太地產股票基金經理人Tim Gibson指出，美元強勢令亞洲地產股持續不振，日本擴大量化寬鬆雖使日本地產股與REITs表現較佳，但仍因日圓兌美元大幅貶值而受到壓力；但因為寬鬆環境持續，日本地產股與REITs後市仍看好。