基金特蒐／先機美國入息 價值選股

基金特蒐／先機美國入息 價值選股

2014-12-05 經濟日報記者李娟萍／台北報導

ISM服務業採購經理人指數升至59.3 ，創四個月來新高，美國11月ADP私部門新增就業人數為20.8 萬人，連三個月每月增幅逾20萬人，顯示美國就業市場穩定增長，為美國經濟表現背書，經濟數據推升市場信心，美股S&P500連日上漲，再創歷史新高。

以價值型選股的先機美國入息基金，近一個月表現相對突出，該基金由尼克森（Ray Nixon）、羅普（Lewis Ropp）、昆恩（Brian Quinn）三個基金經理人共同操盤，今年以來各期間的表現，均居美國大型價值股基金前段班。

美國就業市場穩定增長，經濟數據推升市場信心，美股S&P500連日上漲，頻創歷史新高，美國基金看好，仍是投資重點。 聯合報系資料庫

尼克森等三人均為Barrow Hanley投資團隊的成員，Barrow Hanley隸屬於 先機資產管理集團的子公司，成立於1979年，公司歷史超過34年，總資產管理規模790億美元，其中股票資產的管理規模高達670億美元。

Barrow Hanley在美國機構法人大型價值型基金管理資產規模排行名列第一，為全美最具權威的價值型股票投資團隊之一。

圖／經濟日報提供

這一檔基金有三大特色，即價值型選股、專注高股息標的、並提供配息級別，供投資人選擇。目前持有37檔價值面相對便宜，股利率高於市場平均值，且有25年以上配息歷史，市值大於10億美元的大型股。產業配置集中金融、健護、工業與能源等類別。

觀察該檔基金投資組合，除了金融及健康護理類股對績效提供正面貢獻，工業類股及電訊服務類股表現也不錯，另一方面，適度減碼今年表現較差的公用事業類股，也有利於績效。

這一檔基金除資本利得之外，亦提供配息收益，配息級別為季配息，截至9月30日止，最新年化配息率為0.20%，第3季配息率為0.05%。

Barrow Hanley投資團隊指出，儘管美股目前處於歷史相對高點，但以價值面而言，美股不算貴。對長期投資者，可以用本益比來當股價是否合理的參考，過去十年S&P500平均本益比16倍，現階段S&P500指數本益比18倍，還是合理的價值水準。

1945年以來美股每次創出歷史新高後，到達多頭頂峰平均為時2.5年，美股在今年第1季剛創歷史新高，理論上還有二年多頭可走；何況1942、1957、1962年等歷次的美股多頭行情，都是結束於遭逢經濟衰退，現在全球經濟並沒有衰退之虞，預期美股尚未出現泡沫化的問題。

至於市場擔心的升息問題，Barrow Hanley投資團隊指出，美國10月量化寬鬆（QE）政策退場後，美國聯準會未明定升息時點，但預期一旦經濟數據正面，足以證明基本面好轉，聯準會升息步調將會快於預期。

聯準會資金收緊預期，為美股帶來波動風險，依過往經驗，美債殖利率與經濟成長高度關連，美債殖利率攀升，將帶動美股拉高，Barrow Hanley投資團隊指出，高股利、低本益比的美股基金，仍是當前持股策略重點。