瑞郎暴漲 放空投資人搶回補

瑞郎暴漲 放空投資人搶回補

2015-01-18 經濟日報 編譯林文彬／綜合外電

瑞士央行棄守瑞郎兌歐元匯率防線造成的損失有多大？只要觀察美國最大衍生性金融商品交易所的數據，便能略知一二。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據顯示，在瑞士央行取消瑞郎匯率底限前，許多基金經理人就預期，該行要避免瑞郎升破1.2瑞郎兌1歐元關卡，勢必費很大的力氣。在截至13日止當周，投資人押注瑞郎將貶值的淨金額增加9.4%至32億美元，是2013年中以來最大淨空頭部位。

但這些人顯然下錯賭注。瑞士央行15日決定棄守瑞郎匯率防線後，瑞郎兌美元應聲大漲21%，引發投資人連忙回補空頭部位。Amherst Pierpont證券公司策略師辛奇（Robert Sinche）說：「匯率波動太大，已超過大家的合理停損點。過去兩天投資人都在空頭回補，還有一堆空單未消化完。」

投資人去年5月底就開始押空瑞郎，這類空頭部位去年10月大幅增加。投資人之所以看空瑞郎，是因為他們認為，因應歐洲央行（ECB）為提振歐元區經濟成長和通膨率而寬鬆貨幣政策，瑞士央行須拋售更多瑞郎，才能守住匯率防線。

投資人已連續四周加碼押注美元升值，淨多頭部位衝上數年來最高水準。CFTC的數據顯示，在截至13日止當周，投資人押注美元走升的淨金額增加6.3%至471億美元。另外，押注日圓貶值的淨空頭部位增加5.5%至100億美元，押注歐元貶值的淨空頭部位也增加3.2%至247億美元。根據彭博資訊用購買力平價（PPP）算出的數據，瑞郎已成為被高估最多的10國集團（G10）貨幣，兌美元和歐元分別被高估27.5%及26.5%。