資金行情 大型股挑梁

資金行情 大型股挑梁

2015-01-28 經濟日報 記者葉家瑋／台北報導

全球掀起資金行情，在熱錢流竄下，大型股容易被法人鎖定，加上全球景氣進入擴張中期，大型股股價走勢也相較穩健，包括新興亞洲、拉美、歐美股市，近期大型股的漲勢都領漲小型股，成為此波資金行情的多頭指標。

歐洲央行宣布自3月起每月將收購600億歐元資產，時間至少至2016年9月，合計共1.14兆歐元，全球股市給予正面回應，除了歐洲央行擴大寬鬆之外，今年來包含印度、加拿大、土耳其、埃及、丹麥、秘魯、瑞士央行相繼降息，投信法人預期，在景氣溫和及低油價舒緩通膨的環境下，全球資金動能更顯暢旺。

此波資金行情中，又以大型股漲勢領先小型股，摩根全球α基金經理人葉鴻儒指出，景氣擴張初期，小型股領漲，漲勢通常領先大型股；隨著全球景氣進入擴張中期，大型股的穩健表現反而成為焦點，再者，全球資金環境寬鬆不變，進一步支持大型股補漲行情。

以本次宣布推出量化寬鬆政策的歐洲來說，這一波歐股漲勢，大型股也漲贏小型股，富蘭克林證券投顧指出，歐洲央行QE政策最大效果在於歐元貶值，由於歐洲大型企業營收來自海外占比逾五成，中小型企業則以內需導向為主，因此大型跨國企業將優先受惠歐元貶值趨勢，挹注獲利，帶動股價。

若由2014年下半年以來，全球降息國家股市表現來看，以印度股市最能反映資金寬鬆利多，柏瑞投信投資顧問部副總經理黃大展表示，印度股市今年來中小型股較亮眼，改革利基加上政府寬鬆貨幣政策，後市不看淡。