明年升息 多元資產配置最穩當

• 2014-12-30 01:41
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

美國聯準會（Fed）主席葉倫表示，已經做好升息準備 圖／美聯社

　美國聯準會（Fed）主席葉倫12月利率決策會議後談話顯示，已經做好升息準備，代表2015年升息升定了，但同時提前升息疑慮消除，且市場偏向確立第2季升息，成為新的一年裡投資最大變數，投信法人建議，因應Fed重啟升息，股債多元配置及靈活操作策略最穩健，足以因應升息前後市場變化。

　展望2015年新氣象，市場預料美國景氣將逐季成長，且年中之後重啟升息。群益投信表示，觀察近3次Fed升息前，股市普偏表現佳，債市前半年偏弱；但升息後股、債大逆轉，因此最穩當的布局，宜採股債多元配置，才是因應升息最穩當策略。

　群益多重資產組合基金經理人游惠蘭指出，觀察歷來升息初期，景氣成長速度較不明確，高殖利率資產相對具吸引力，高殖利率債券除有較高債息，價格表現也相對穩定；反觀升息的中、後段，景氣復甦漸確定，股票爆發力相對強，股息優於債息，在穩定股息外還可坐擁較高資本收益，也就是採股債平衡更能抵禦升息衝擊。

　施羅德全球股票投資團隊主管泰德認為，全球各區域經濟復甦情況分歧，預料2015年全球股市可能喜憂參半；其中美國基本面正向，有助推動全球經濟成長，但歐洲、日本及大部分新興市場仍存在復甦變數。面對市場波動環境，不妨採取由下而上選股角度操作。

　日盛金緻招牌組合基金經理人鄭鼎芝強調，全球央行持續向資本市場挹注充裕的流動性，但升息雜音下，金融市場仍是有機會出現震盪。依據歷史經驗，升息前債市震盪難免，但美國結束量化寬鬆（QE），日本卻是擴大QE，歐洲也啟動QE，另外中國則是降息，代表全球資金持續充裕。