陸股思危 反向ETF避險

陸股思危 反向ETF避險

2015-04-20 經濟日報 記者李娟萍／台北報導

陸股過熱，大陸監管機構警示連連，擴大專業機構參與融券交易，等於變相鼓勵法人放空，在新加坡掛牌的A50期貨重挫4%，法人預期，今（20）日開盤的陸股可能出現多殺多現象。

元大寶來投信總經理劉宗聖建議，可善用陸股反向ETF策略性布局，建立避險部位應對；如果目前仍屬空手的投資人，可靜待陸股有一波修正後，再逢低進場搶反彈，尤其是陸股槓桿ETF漲跌勢都很兇猛，要更謹慎操作。

資料來源：各法人 記者李娟萍／製表

陸股以前是單邊市場，只能做多，不能做空，這種單向市場與國際市場未能接軌。大陸資本市場開放，從融資融券、股指期貨等避險工具的開放，到擴大專業機構參與融券，皆屬政策開放的一環。

由於這些工具的開放，陸股這一波行情槓桿倍數效果顯著，滬深兩市成交量頻頻破人民幣兆元，新開戶股民大量增加，指數「任性」飆漲，有過熱之嫌。

分析大陸監管單位的動作，劉宗聖認為，陸股從2,000多點一路飆升到近4,300點，已上漲一倍，在上證指數位處高檔後，投資風險提高，大陸證監會的做多政策雖不會一夕改變，但會趨於謹慎，建議投資人善用多空工具進行避險。

元大寶來投信執行副總經理黃昭棠認為，大陸若要降溫股市，依照過往作法會使出「連環拳」，打到股市降溫為止，但研判目前不致採取這種作法。