ATM投資策略 達成收益目標

• 2015-07-13 01:50
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

    希臘債務危機加上大陸股市連番重挫，搭配美國下半年升息，國際經濟雜音不斷，黑天鵝事件頻傳，加重市場動盪。法人指出，其實這時候投資人只要藉由多重資產配置，加上嚴格控管風險的優質基金操盤團隊，投資人就能獲取合理報酬，又能睡得安穩。

兆豐國際目標策略ETF組合基金經理人 蔡聖章

　
　兆豐國際目標策略ETF組合基金經理人蔡聖章表示，希臘提出新紓困，有助危機變轉機，惟德國至今仍無減免希臘債務的意願，7月20日對歐洲央行債務即將到期，歐洲央行處理態度是近期觀察重點，市場不確定因素尚未解除。

　至於大陸A股去槓桿的過程造成市場激烈波動，不過A股因快速調整，本益比已從20倍來到12倍，接近上證指數2,000點8倍本益比，在官方全面救市，資金寬鬆及政策推動，牛市並未結束。

　不過，多頭市場投資人少了風險意識，使得危機發生時往往不知所措，反觀國外大型機構法人及退休金都將控制投資組合波動作前提，採以多重資產方式獲取投資報酬。

　統計國內投信發行的基金過去五年平均報酬及波動度比較，可以發現波動度高的基金並未就能夠帶來較好的績效，近五年波動度達15％以上的基金年化報酬率為6.71％，10～15％的基金年化報酬率為7.12％，而波動度僅7～10％的基金平均年化報酬率也近達7％，顯示低波動也能擁有好報酬。

　兆豐國際目標策略ETF組合基金7月13日開始募集繳款，由東方匯理資產管理擔任投資顧問。蔡聖章表示，東方匯理有一套相當完整的「風險分析管理系統」，能夠設定各類資產的風險波動值及各資產間的相關性，透過不同的組合搭配，獲取收益報酬。

　他指出，系統化可讓投資團隊隨時檢測市場風險，由於投資組合已預先控制波動值，透過資產配置，因此不怕市場危機的激烈震盪。

　蔡聖章表示，兆豐國際目標策略ETF組合基金與東方匯理合作，建構紮實的投資流程，稱作ATM投資策略，即是評估風險（Assess risk）、目標策略（Target strategy）及多重資產（Multiple asset）。

　投資上會嚴格控制股票部位不超過總資產50％，並模擬各種市場可能情境，調配各資產風險值，達成收益目標。

　蔡聖章不久前，才前往巴黎東方匯理總部實地訓練考察。他說，東方匯理的投資組合會模擬「一般」、「特殊」及「極端」三種市場狀態，推演各類資產在各情境下量化所能承受的波動風險，隨時管理該數值是否持續在風險預算內。