股市回檔修正 陸債成避風港

• 2015-07-08 01:40
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

    希臘債務問題及升息議題，增加市場不確定性，使得近期全球債券市場波動大，近一個月主要高收益債指數紛紛走跌，但JP亞洲高收益公司債指數及HSBC離岸人民幣高收益債指數逆向上漲0.45％及0.47％，顯示亞債相對抗震，陸股波動性和不確定性依然較高，造成部分風險偏好較低資金回流到債券商品，大陸債有機會走出牛市行情。

　
　日盛中國高收益債券基金經理人陳勇徵指出，人行年內第3次降息，其定向降准釋放約4,000億人民幣流動性，有助於降低社會融資成本，並推動年內經濟觸底後的穩定。

　他指出，在經濟持續疲弱、通膨偏低及企業融資仍高的情況下，預期人行仍將有降息及降準空間支撐經濟發展，也將持續貨幣寬鬆政策，未來有利於離岸人民幣債券後續表現。

　股市修正使債市成為避風港，隨著降准降息，再下調逆回購招標利率的影響，資金面趨寬鬆；陳勇徵表示，市場避險情緒，資金需求或回歸利於債市表現，加上與美國連動低等特性，離岸人民幣點心債相對具吸引力，後市可持續關注大陸高收益債券。

　宏利亞太入息債券基金經理人王建欽認為，受到歐洲短期內將繼續處理希臘問題，美國市場則受升息壓力而壓縮債市上揚空間，亞洲投資等級債券仍擁有堅實的基本面，除各國經濟條件改善外，亞洲投資等級債券利差相對歐美同等級債券仍高，對資金有較高的吸引力，因此他仍持續看好亞債。

　群益中國金采平衡基金經理人林宗慧強調，以過去陸股各個時期來觀察陸債走勢，不論股市跌、盤整或漲，債市都不改期向上格局，加上債券有定期債息作後盾，人民幣債券又具有波動較低、收益較佳特性（相對國際債市）。

　他認為，回顧過去A股下跌、盤整或上漲階段，人民幣債券走勢穩健向上，若能搭配投資，應可有效幫投資人趨吉避凶。