政策亮點多 大陸下半年股債市有利可圖

• 2014-05-28 01:09
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

　近期陷入震盪整理走勢的陸股，下半年仍是多數法人看好的市場，法人指出，主要是大陸政府陸續推出多項改革政策，市場預期刺激政策可望帶來新的經濟成長契機，預期下半年大陸股匯市仍可望重振雄風，建議投資人也趁最近盤跌之際低接。

　中國滙豐晉信基金管理投資部兼研究部總監曹慶表示，改革是大陸實現中長期經濟成長的根本，去年以來大陸從「優先股試點」、到「滬港通」，再到最新發布的「新國九條」，不僅表明對資本市場的重視，也充分說明資本市場對於實體經濟愈發重要。

　摩根泛亞太股票入息基金經理人顏榮宏指出，由於A股當中部份成長股業績未完全達到預期，加上機構投資者面臨贖回壓力，被迫拋售手中持有的成長股，導致許多優質成長股即便業績增長達30～50％，但仍遭到下殺，經過這波盤整修正後，部分成長股的本益比已從25倍下修至20倍、甚至10幾倍的低水位，投資價值相對浮現，料將吸引資金進駐。

　群益華夏盛世基金經理人蘇士勛指出，大陸市場處於微刺激政策定調，然而上週政策放寬、緊中帶鬆的跡象浮現，包括M2貨幣供給增速自歷史低位回升，以及國企混合所有制加速改革，改革路徑由國企銀行股、能源股啟動，上週更新增電信企業。

　他指出，利多政策提振可望令特定產業受惠。近期國際資金流入公債市場、壓抑風險性資產表現，選股難度更形提高；個股選擇可以基本面強健者優先，另外關注政策緩步放寬之產業，如國企藍籌相關個股。

　大陸匯市方面，滙豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒表示，短期內人民幣匯率仍處於相對低點，可視為逢低布局點心債的時機。

　黃軍儒表示，目前大陸經濟正處在「三期疊加」的階段，所謂「三期疊加」係指經濟成長速度調整期、經濟結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期之三種期間因素的加總，為近期經濟與人民幣所面臨的重大挑戰。