2014/05/28
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
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德盛安聯投信解讀，ECB即將在6月舉行利率會議，如果一如預期提出更多寬鬆政策，且沒有公開談論通縮的威脅，這對歐元區風險性資產而言，可視為一個良好的情境；如果ECB過多談論通貨緊縮，則意指對歐洲中期展望，須更趨謹慎；如果ECB什麼也不做的話，短線上會令市場感到失望。
瑞銀投信投資部副總裁張繼文指出，由美國聯準會（Fed）主席葉倫的談話顯示，美國版QE雖在今年底前結束，但不會立即升息，美國經濟復甦腳步比較快，美國QE3的終極效應仍存在，如果ECB不做點事情，將影響歐洲經濟復甦腳步及市場信心。
根據德拉吉所說，自烏克蘭危機爆發以來，從俄羅斯流出的資金，高達2,200億美元，這些資金也有很大的比例來自西歐，回流到自己國家，進而推升歐元匯率走揚，減損了ECB量化寬貨幣政策的效益。
張繼文認為，ECB如在6月降息，可望將銀行的存款逼出，歐元對美元匯價回弱，歐洲企業獲利將提升，有利歐股及歐洲高收益債表現，如果擔心歐元走弱，使債券投資人賺了票息，賠了匯差，則可以買入以美元計價的歐洲高收益債避險。
摩根歐洲動力基金經理人約翰‧貝克 (John Baker)表示，美國版QE明顯收效，已於今年啟動退場機制，反觀歐洲各國經濟復甦步調不一，歐洲貨幣政策又相對落後，因此，市場臆測歐洲央行很有可能在6月推出進一步寬鬆政策，將挹注經濟動能，並推升歐股再上一層。
貝克說，隨著歐洲經濟築底回春，市場資金重拾對歐洲資產的興趣，大量資金湧入邊緣國家公債，導致西班牙及義大利等長天期公債殖利率一度下滑至不到3%，在債券利率如此低的情況下，歐洲央行進一步擴大購買公債已無太大實質效果。
貝克指出，在歐洲各國公債殖利率已偏低的情況下，上述政策對進一步刺激流動性幫助可能有限，但有助於歐元走弱，可望改善出口競爭力與提升企業獲利。
資產管理業者認為，歐洲版的量化寬鬆政策對股票及高收益債基金將有正面影響。觀察今年以來歐洲基金績效表現，平均報酬為4.5%，持有一年的平均報酬則逾二成。
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