美高收債 抗震

美高收債 抗震

2014-09-18 經濟日報 記者葉家瑋／台北報導

美國聯準會召開利率決策會議、量化寬鬆（QE）政策告一段落，美國升息動向躍居金融市場重要焦點，並直接對債市造成影響。然而根據統計，高收益債與經濟成長動能相關性高，美國高收益債因基本面強勁，違約率低，過往在美國升息期間最能抵抗利率變化。

根據柏瑞投信統計，歷史經驗觀察，自1999年以來美國十年期公債殖利率在波段走升期間，美國高收益債表現持穩， 主要是高收益債基本面強勁能抵抗市場波動，且具有違約率偏低的優勢。

美國高收益債基金表現

柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱認為，短線上高收益債券的基本面維持不變，尤其歷經今年以來的漲幅，已在7月出現修正的情況，高收益債券市場經過這波整理後，與公債利差再度拉大，投資價值再度浮現，修正後是中長期進場的買點。

自第2季以來，美國企業持續上修未來獲利展望，摩根士丹利預估下半年企業獲利成長將達近兩位數增幅，可望為高收債市基本面帶來支撐。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西‧霍弗曼認為，受到聯準會升息預期牽動，近期市場較波動，資金也呈現觀望，不過美國經濟復甦趨勢穩健，因高收益債與經濟成長動能相關性高，若利率是因景氣改善而走揚，反而嘉惠企業獲利。