日股 漲勢可期

• 2014-10-20 01:41
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

    近期日本股市不免受到投資氣氛轉趨審慎、歐美股市回檔以及地緣政治等因素影響，走勢出現震盪，但因日股具備低廉價值面與基本面翻多優勢，法人指出，未來可望重回上升軌道。

　ING日本基金經理人黃尚婷表示，日本企業除了4至6月份財報意外亮眼，第3季日銀短觀大型製造業指數不僅攀升並優於預期。再就價值面而言，目前日股本益比美國折價約20％，但過往多頭走勢皆有25％～50％溢價，顯示日股仍有非常大的上漲空間。

　此外，政策面則可留意GPIF、法人稅減稅及賭場法案等進展，第4季在基本面轉穩及資金偏好升溫下，持續看好日股前景。

　施羅德投信多元資產投資團隊協理莊志祥指出，日本企業對於公司治理與結構性改革的態度開始轉變，輔以上個月出爐的企業盈餘數據優於預期，都是支撐日股表現的正面因素。

　群益東方盛世基金經理人樂禹表示，展望第4季日圓貶值趨勢不變，有利出口走揚刺激日本景氣回升，中期仍將有利日股表現，樂觀看待退休基金增持日股配置。

　富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如表示，日本央行短期內仍將維持寬鬆政策規模不變，但若安倍政府於年底前確認2015年10月如期第二階段上調消費稅至10％，市場預估日本央行有再擴大量化寬鬆的可能。

　安本投顧指出，日本企業目前仍未偏貴，東證一部的本益比約是 2014年獲利的14倍，低於過去5年歷史平均水平的18倍。而元大寶來亞太成長基金經理人黃廷偉則表示，日本經濟正逐漸脫離通縮威脅及消費稅調高的衝擊，並持續邁向復甦軌道。

　摩根日本基金經理人羅勃．羅伊德（Robert Lloyd）指出，就價值面來看，日股估值較美歐股市有吸引力，是成熟股市中相對具有價值與成長性的市場，都有助於支撐日股後續表現。