陸股債匯 短多
2014-10-21 經濟日報 記者/李娟萍、林春江
中共18屆四中全會昨(20)日登場,本次會議主題是「依法治國」,預期官方將深化經濟體制,發展國有企業改革,將有利於經濟成長,帶動資本市場的健全發展,法人認為短線大陸股、債、匯市有季節性因素及政策利多促升。
大陸中央企業改革,對大陸資本市場帶來結構性的轉變。據統計,目前A股市場總市值裡,國企占23%,央企約占42%,這兩大企業占A股市場總市值的三分之二,對大陸A股市場影響甚大。
大陸中央企業改革,對大陸資本市場帶來結構性的轉變。據統計,目前A股市場總市值裡,國企占23%,央企約占42%,這兩大企業占A股市場總市值的三分之二,對大陸A股市場影響甚大。
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由於國企及央企股票估值仍處於底部,改革將成為提升估值的利基,隨著國企及央企改革的逐步落實,大陸資本市場將迎來新一波的高潮。
在中國共產黨歷次中央委員會全體會議中,這是首次將「依法治國」為主題,富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示,相較於3月初舉行兩會,中國政府在經濟議題著墨較多,本屆四中全會將聚焦依法治國、黨建和反腐三大問題,經濟相關議題可能不若兩會多,但從四中全會觀察中國政府的改革決心與態度,仍是重要參考指標。
預期陸股仍將挾改革題材延續漲勢,看好國企改革與滬港通題材扮演藍籌股本益比提升的觸媒,而四中全會召開也可望成為新的催化劑。
根據彭博報導,到2020年大陸反腐政策可促進市場公平競爭,將可提高大陸經濟成長率0.1%~0.5%;除此之外,按照過往經驗顯示,四中全會會議結束後半年及一年,人民幣兌美元匯率分別上升0.02%及1.5%,而中國境內債則分別上漲2.54%及4.61%,匯市及債市表現相對突出。
國泰投信債券部資深經理趙志中則認為,四中全會主題與經濟無直接關係,況且國企改革議題已發酵很久,反而要留意最近房地產的修正;而人民幣在每年第4季有上漲的季節性慣例,加上目前海外金融市場表現不佳,人民幣有安全性資產的吸金效應。
至於大陸債市來自於人口拐點所造成的房地產修正、導致通膨與經濟趨緩、貨幣政策寬鬆,預期有三年的結構性多頭行情。
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