美股多頭只走一半 2015再衝

• 2014-12-29 01:18
• 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導

    時序來到2014年末，回顧今年驚驚漲的美股，自2009年起，至今已走了5年多頭格局，法人指出，觀察二戰後美股牛市走勢，美股S&P500甚至翻漲了3倍多，而目前美股的多頭才走一半而已，投資人不必看空美股。

　據BMO資料顯示，第二次世界大戰後美股歷經一波長達10年的反彈牛市，對照金融海嘯後美股於2009年反彈至今才走了5年的多頭格局，尚有很大的表現空間。

美股今年表現亮麗，專家看好明年後市 圖／美聯社

　
　美股多頭表現也同步反映在美股基金績效上，根據Morningstar統計資料顯示，截至11月底，美國股票基金各期間平均績效皆為正報酬，近3個月、6個月、1年、2年、3年、今年以來分別累積漲幅為4.73％、8.97％、16.87％、54.45％、60.57％、13.34％。

　康和投顧指出，2014年美國經濟持續成長，就業市場出現明顯的改善，房市也持續復甦。今年Fed如期結束QE，對股市沒有產生重大衝擊，顯示目前美國的基本面相當穩固，預期明年Fed若升息，將成為市場最重要的不確定性因素。

　保德信投信投資長黃時彥表示，FOMC會後聲明發佈後美股大漲慶祝，既能加強市場對經濟前景的信心，又能避免升息步調過快的疑慮，稍微緩和近期因為油價下跌所帶來的連串金融市場動盪。

　先機北美股票基金富盛產品經理劉振璋分析，儘管如此，為了走更長遠的路，美股應短期略有修正，因此美股今年於2月、8月及10月皆出現漲多修正，而現階段在擺脫Fed對流動性挹注下，緊接著就是考驗基本面的時刻。

　回歸基本面來看，劉振璋指出，現階段美國企業現金滿滿，持有近1.7兆美元，創二戰後新高。企業握有現金，正面表列可用來投資、增聘、研發、合併收購、發放股利與買回庫藏股，負面表列可用來降低負債，加上便宜資金可供借貸，皆為有利於股價表現的因子。

　美國可能於2015年年中或下半年升息，劉振璋表示，按照經驗，Fed升息預期發酵，有助金融股獲利。在升息循環初期，是相對有利存放款利差擴大、增加貸款與獲利的時機。

　此外，觀察目前退休基金持有股市比重日漸增加，金融股過往相對落後下，未來將有機會表現。