放眼第2、4季 首季布局美高收

• 2015-02-09 01:23
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

    希臘大選甫落幕，反撙節左翼聯盟勝出，市場擔憂希臘成為歐元區不定時炸彈，在歐元區不確定性風險增加下，美國投資等級高收益債受惠，尤其根據經驗，投資等級高收債第2季及第4季表現相對較佳，第1季正是適合進場布局的時點。

　
　瀚亞環球資產配置既固定收益部主管周曉蘭表示，歐洲祭出QE後，歐元下跌，美國公司債反而受惠。ECB注資行動可能促使投資人把錢轉向美國公司債投資，因為美國與歐洲公司債的殖利率差已接近10年高點。

　根據美林投資等級債指數，美國投資等級公司債的平均殖利率比歐洲投資級債券的殖利率已高出1.9個百分點。

　周曉蘭分析，相對於公債漲勢的激烈，殖利率較高的美國公司債反而可以取代公債成為資金新去處。根據美銀美林資料顯示，第2季及第4季投資等級債相對表現最佳，主要原因是歷史季節性因素以及市場供需狀況，建議投資人可於第1季起進場加碼以搭上行情。

　施羅德投信多元資產投資協理莊志祥指出，預期美公債殖利率將轉為大區間震盪走勢，且不排除有下探機會，故在風險分散配置原則下，建議持有美元債券，並以風險分散布局全球債券與策略債券部位核心。

　群益多重收益組合基金經理人林宗慧認為，美國今年將升息，但經濟仍處復甦階段，加上升息幅度有限，有分析師預期今年美國公司債仍有不錯表現，值得留意的是，公債收益率攀升後，增加公司借貸成本，降低發行鉅額公司債的意願，低油價也減少能源公司增資本設備及融資需求，可能影響今年的發債量。

　日盛金緻招牌組合基金經理人鄭鼎芝強調，1月美國密大及CB消費者信心指數升至11年來新高，油價維持低檔加上就業復甦，帶動對經濟前景轉趨樂觀的氛圍，FOMC會議結果正面多於負面，代表美國經濟增長由適度轉為穩健，勞動市場進一步改善且資源利用率不足狀況持續降低，景氣走穩有助美高收債表現。