天然資源基金 罩烏雲

天然資源基金 罩烏雲

2015-07-23 經濟日報 記者朱美宙／台北報導

原物料的超級循環早就結束，原物料價格近期更因美元走強、供給過剩疑慮，遭到砍殺，不僅西德州油價再度跌破50美元，銅價、鐵價等價格也持續下探。影響所及，天然資源的基金績效都大受影響，反彈空間有限。

美元指數的波段低點從93回升至97，加上美國聯準會（Fed）再度釋放出年底前升息的訊息，美元續強成為下半年投資主軸。然而，美元一強，向來與美元成反向走勢的原物料價格備受壓力，不論是基礎金屬或是農產品價格都持續下探。

觀察相關基金走勢，近一個月跌幅逾10%的所在多有，甚至有基金近一年淨值減少了四成，跌跌不休的走勢對於那些原本還寄望能有反彈行情的投資人更是重擊。

貝萊德天然資源股票團隊投資總監韓艾飛（Evy Hambro）對於天然資源後市的看法屬於保守的一派。他發表的評論指出，「美元進一步走強及需求放緩，原物料價格前景仍然受壓。」
原物料行情可說是前有美國升息，後有中國大陸經濟疲弱兩大夾擊。

摩根投信副總經理謝瑞妍指出，眼見大陸經濟未見明顯起色，美國升息又進入倒數計時，原本低迷的商品市場愈加疲軟，HSBC綜合資源指數近一周下跌近7%。

謝瑞妍說，儘管今年的商品市場表現已不若去年大幅走弱，但就目前情勢來看，今年仍難以重返上升格局，投資人應謹慎看待商品後市。

回顧金融海嘯前的原物料超級循環，是因新興市場的需求所推升的。