債信、財政、經濟相挺 亞債不懼逆風起

• 2015-07-23 01:21
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

    亞債面臨美國升息、資金抽離逆風挑戰，但統計顯示，上半年高收益債或投資等級債都以亞洲表現最佳，並且均正報酬，法人分析，亞洲憑藉著財政基本面良好及寬鬆政策不斷，且債信評等改善，就投資組合來看，亞債與其他風險性資產相關性降低，可適度作為降低資產波動的投資標的。

　根據Bloomberg統計，上半年美國、歐洲及亞洲等三大區域債市表現，亞洲高收益債4.73％報酬，明顯優於美、歐，投資等級債亞洲也以1.26％正報酬表現，一樣領先美、歐的負報酬。

　瀚亞亞太豐收平衡基金經理人陳姿瑾表示，亞洲基本面穩定，經濟成長在新興市場相對突出，近年亞洲平均債券信用評等大幅改善，利於亞債後市。

　陳姿瑾指出，在財政及財務體質改善作為後盾下，亞洲信用債與其他風險資產相關係數逐年降低，與S&P500指數負相關，與新興市場債券也僅0.4正相關，建議適度納入投資組合降低波動，其中相對看好銀行業債券及地產業債券價格表現機會。

　宏利亞太入息債券基金經理人王建欽認為，亞洲信用市場受流動性下降影響，投資等級債券信用利差本月放寬24個基點（1個基點是0.01個百分點），公司債市場也隨股市修正。

　但由於短期歐洲繼續處理希臘問題，美國受升息壓力縮債市上揚空間，亞洲投資等級債券仍擁有堅實基本面，除各國經濟條件改善外，亞洲投資等級債券利差相對歐美同等級債券仍高，對資金有較高吸引力，續看好亞洲投資等級債券市場。

　柏瑞投信認為，全球高收益債表現持穩，主要因經濟數據呈現穩定改善，公債殖利率彈升，但高收益債具較高信用價差保護，指數表現依舊相對穩健，近期高收益債市信用價差仍持續縮窄，預期未來表現仍能保持相對穩定態勢，在基本面良好、發債企業體質健全、償障能力相對穩健、寬鬆貨幣環境伴隨經濟成長復甦下，將帶動高收益債券走揚，高收益債表現可望持續看好。