歐版QE購債方式 爆出衝突

歐版QE購債方式 爆出衝突

2015-01-19 經濟日報 編譯任中原／綜合外電

市場普遍預期歐洲央行（ECB）將於22日宣布量化寬鬆（QE）政策，卻傳出ECB和德國對究竟該由各國央行自行購買本國公債、還是ECB統一執行爆出衝突。分析師也預估，ECB的QE規模上看6,000億歐元（6,690億美元）。

英國周日泰晤士報18日報導，ECB與德國曾針對QE計畫爆發激烈爭執，雙方對基本要點仍有爭議，預料這些歧見將延續到22日的決策會議上。

ECB資產負債表規模 資料來源：ECB 經濟日報提供

報導指出，上周ECB雖對德國做出重大讓步，同意由各國央行購買本國公債，以各自承擔本國風險。然而，ECB官員卻否認ECB已放棄由19個成員國共同承擔風險的構想。ECB認為，德國的立場違背當初設立歐元的基本原則，因此準備在22日的決策會議做出決定。

歐元區通膨率 資料來源：路透 經濟日報提供

德國明鏡周刊日前報導，ECB總裁德拉基14日向德國總理梅克爾及財長蕭伯樂簡報QE計畫，表示將由歐元區成員國央行各自購買本國政府發行的公債，以各國未償還公債金額的20%至25%為上限，各自承擔本國違約風險，以免風險在成員國間擴散。ECB發言人拒絕發表評論。

德國政府發言人則表示，梅克爾與德拉基14日曾進行「例行的非正式談話」，但拒絕透露談話主題。

荷蘭央行總裁柯洛特也主張由各國自行承擔本國風險。他說，各國央行只買本國公債，便能降低財政風險重分配的危險，ECB不能違逆各成員國的政治氛圍，且把購買公債的風險限制在國家層次，便能證明ECB只關注貨幣政策，而非財政政策。

至於QE規模，分析師指出，市場滿意的QE規模是相當於1兆美元，否則將達不到實際效果。部分專家預測，QE規模多達每月500億歐元，等同一年6,000億歐元。

花旗集團歐元區經濟學家梅紐特指出，ECB必須每周釋出100億歐元，且每三個月檢討一次，必要時須做調整。