新興市場 聚焦內需中小型股

• 2014-04-09 01:23
• 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導

　隨市場風險胃納量提升，近期新興市場漸有回春跡象，中小型股率先領漲演出，今年以來，MSCI新興市場小型股指數上漲4％，反觀MSCI新興市場指數下跌0.19％，顯見聚焦內需的中小型股不易受到國際情勢影響，股價表現更加穩健。

　富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁馬克．墨比爾斯指出，市場已經逐步反應聯準會縮減購債的動作，預期資金流出新興市場的現象將趨於尾聲，當投資人體認到新興市場的強勁動能與具吸引力的評價優勢，資金將再回流新興市場。

　馬克．墨比爾斯認為，新興市場中的中小型股投資機會，以科技股為首選，除了台灣中小企業具備較高的創新能力與彈性，印度也擁有科技產業的投資優勢。

　他指出，不同於台灣科技業著重於產品的應用，印度科技股偏重於軟體服務，挑選中小型企業時，首先考量的是成長性，公司不僅需擁有穩健的資產負債表，也需具備強勁的營收獲利成長力道。

　摩根新興市場小型企業基金經理人曼塔（Amit Mehta）指出，相對於新興市場大型股的原物料、公用類股比重較高，新興市場中小型股涵蓋更多消費、服務等內需商機，並有更多創新概念的網際網路企業，更能直接參與新主流趨勢，也不易受到國際利空衝擊。

　曼塔認為，過去與景氣循環連動甚深、且占新興股市比重較高的原物料族群，仍將受限庫存調整持續去化的壓力，短線難有大幅反彈空間，反觀獲利動能相對穩定的內需消費族群，可望擔綱新一波新興股市上漲的先鋒角色。

　德盛安聯產品首席陳柏基表示，新興市場議題不能輕忽，這是繼美國金融風暴、歐債危機後的第三波全球大調整，但新興市場不像過去美歐嚴重，因外匯存底豐厚、雙赤字問題不大，只是要消化過度信貸和資產泡沫及調整成長模式。目前新興股中則相對看好能受惠於歐美景氣復甦的東北亞股市。