2014/04/09
【經濟日報╱記者葉家瑋／台北報導】
美股近期自高檔持續修正，反映在基金績效上，近一個月美股基金平均下跌逾1%，但「價值型基金」卻多半能逆勢上漲，投信法人分析，由於該類基金聚焦低本益比、產業具成長性的公司，在盤勢修正期間，股價位階相對偏低的個股，能發揮「防禦抗跌」優勢。
在先前漲多的生技及網路股領跌之下，美股走勢疲弱，截至4月7日，史坦普500指數已全數回吐今年漲幅，近一個月那斯達克指數下跌近6%，跌幅更居全球主要股市之首。
而近期美股殺聲隆隆，也拖累美股基金表現，據統計，近一個月境外68檔美國股票型基金平均下跌1.51%，但觀察績效較佳的前15檔基金，有逾半數都是價值型基金。
投信法人解釋，有別於一般基金選股由上而下（TOP-DOWN）的操作策略，價值型基金採取「由下而上」選股，聚焦在本益比偏低、產業具成長性的個股，經理人選股並非貼近大盤趨勢，而是著重投資於股價偏低而具備投資價值的公司，以獲取高額報酬。
也因此，在盤面漲多的個股劇烈修正時，價值型選股較不受到影響，展現防禦抗震功效。
景順美國藍籌指標增值基金經理人Glen Murphy指出，該檔基金自企業盈餘動能、價量變化、管理作為和相對價值等方向，由下而上挑選績優股，在投資組合方面，科技、能源和健康護理產業業績表現佳，有助個股後市表現；而整體來看，美國財政拖累減輕、貨幣寬鬆持續、消費者可支配所得料將改善等利多，對美國經濟仍持續看好。
由於美國經濟仍在持續復甦，讓市場對於美股高檔回落多數持中性偏多看法，富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭．包爾對美股後市仍樂觀。
他表示，除了強勁的企業獲利成長外，能源及製造業復興及房地產市場持續好轉有利於經濟及股市，另外，美股股市評價面已從金融風暴時的低檔回到歷史平均，加上美國仍處於景氣循環的中期，評價面並無過度高估的情形，後續美股走勢仍可期。
在先前漲多的生技及網路股領跌之下，美股走勢疲弱，截至4月7日，史坦普500指數已全數回吐今年漲幅，近一個月那斯達克指數下跌近6%，跌幅更居全球主要股市之首。
而近期美股殺聲隆隆，也拖累美股基金表現，據統計，近一個月境外68檔美國股票型基金平均下跌1.51%，但觀察績效較佳的前15檔基金，有逾半數都是價值型基金。
投信法人解釋，有別於一般基金選股由上而下（TOP-DOWN）的操作策略，價值型基金採取「由下而上」選股，聚焦在本益比偏低、產業具成長性的個股，經理人選股並非貼近大盤趨勢，而是著重投資於股價偏低而具備投資價值的公司，以獲取高額報酬。
也因此，在盤面漲多的個股劇烈修正時，價值型選股較不受到影響，展現防禦抗震功效。
景順美國藍籌指標增值基金經理人Glen Murphy指出，該檔基金自企業盈餘動能、價量變化、管理作為和相對價值等方向，由下而上挑選績優股，在投資組合方面，科技、能源和健康護理產業業績表現佳，有助個股後市表現；而整體來看，美國財政拖累減輕、貨幣寬鬆持續、消費者可支配所得料將改善等利多，對美國經濟仍持續看好。
由於美國經濟仍在持續復甦，讓市場對於美股高檔回落多數持中性偏多看法，富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭．包爾對美股後市仍樂觀。
他表示，除了強勁的企業獲利成長外，能源及製造業復興及房地產市場持續好轉有利於經濟及股市，另外，美股股市評價面已從金融風暴時的低檔回到歷史平均，加上美國仍處於景氣循環的中期，評價面並無過度高估的情形，後續美股走勢仍可期。
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