歐洲商品 今年報酬衝7%

歐洲商品 今年報酬衝7%
                                                                                                                    2014/04/09
【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】

天達高收入債券基金經理人盧天朗（Kieran Roane）昨（8）日指出，歐洲景氣逐步復甦，基本面改善，歐洲高收益債券違約率有可能下滑，利差有縮減的空間，可望創造出資本利得，預期今年歐洲高收益債券的總報酬率可達5%到7%。

盧天朗指出，歐洲高收益債規模近年成長加速，三年前市場規模只有美國高收益債券市場的15%，現在已成長到25%，預期未來二到五年兩個債市的規模差距將快速縮減。

盧天朗表示，歐洲高收益債目前違約率處於歷史低檔區，雖略高於美國高收益債，但預期未來隨著歐洲經濟好轉、企業獲利改善，違約率可望持續走低，歐洲高收益債利差還有收斂的機會，也就是仍有資本利得的空間。

今年以來，歐洲高收益債券的漲幅已有2%到2.5%，盧天朗預估今年仍有4%到5%的報酬率，全年總報酬率可達5%到7%，其中九成來自於票息收入，一成來自於資本利得。

在利率仍低檔的時代，歐洲高收益債券享有殖利率較高的優勢。

盧天朗指出，美銀美林統計，到今年2月底為止，德國10年期公債殖利率約1.6%、歐洲投資級債約1.8%、道瓊歐洲600股票指數股利率約3.4%，歐洲高收益債殖利率卻達4.8%，風險調整後的報酬率也最高。