高收債吸金 69周新高

高收債吸金 69周新高

2015-02-12 經濟日報 記者張瀞文／台北報導

升息議題鈍化，油價止跌回穩，高收益債券基金流入創69周新高，價格也上揚。

統計顯示，在過去六個升息年度，高收益債券有五次是正報酬率。基金業者指出，美國基本面佳，加上高收益債券價格仍低，有利支撐高收益債券。

股市動盪，資金再度流入各類債券基金。新興組合基金研究（EPFR）指出，到2月4日為止的一周，高收益債券基金淨流入金額超過20億美元，創69周新高，而且已連續兩周吸金。

先鋒投顧分析，美國高收益債去年下半年出現接近6%的修正，一部分是因市場對能源企業違約風險增加的擔憂，另一方面則是市場預期美國將升息，但隨緊張情緒逐漸緩解，目前美國高收益債券自低檔已回升近4.5%。

先鋒投顧分析，美國勞動市場回暖，美國1月就業報告顯示，近三個月有超過100萬人找到工作，是1999年來最佳表現。1月的薪資成長雖差強人意，但年增率也有2.2%，讓新的一年有了好的開始。

先鋒投顧指出，對於升息議題，美國高收益債的免疫力明顯增強。1997年以來，美國有六年升息，高收益債券有五年是正報酬。而且，當前通貨膨脹的壓力低，升息腳步可以如美國聯邦準備理事會（Fed）所說，「有耐心地」慢慢來，有利減輕升息對債市影響。

富達美元高收益基金經理人蘭克（Harley Lank）指出，縱使市場呈震盪走勢，但發債量強勁，2014年全年新債發行總額為3,560億美元，只略低於2013年的3,990億美元歷史新高。預期今年新發債的趨勢仍然有利，大部分都是以再融資為目的。

蘭克指出，美國高收益債信基本面穩健，之前盤跌是技術賣壓的結果，反而為長期投資人創造進場的機會。目前技術面資金回神，轉為買超，投資人宜續抱，參與票息與美國經濟榮景。先鋒投顧指出，目前美國高收益債券的平均殖利率落在6.63%，利差則為480個基本點（1個基本點是0.01個百分點），仍在相對高檔，未來仍有利差收斂的空間。