券商銀行地產 長線看俏

券商銀行地產 長線看俏

2015-02-12 經濟日報 記者林春江／台北報導

中國人行雖降準，但因經濟仍有下行壓力，今年進一步降準降息的空間已經打開，預期金融股相關將受惠最大，中小型成長股將隨後表現，透過基金布局能掌握多族群表現機會。

富蘭克林華美中國A股基金經理人游金智表示，市場普遍預期今年還會有一至二次降息，以及二至三次的降準空間。

股市有機會再因流動性轉鬆而有止穩表現，加上國企改革、土地改革、員工股權激勵計畫等將進一步強化企業競爭力，對陸股中長線展望樂觀，看好券商、銀行和地產等金融藍籌股等。

摩根中國基金經理人沈松指出，去年11月中國人行降息後，銀行、證券等金融股為股市強漲急先鋒，雖然近期金融股因獲利了結賣壓出籠而震盪，但後市仍將受惠政策寬鬆趨勢，有望續領風騷。

以過去經驗來看，前三次人行調降存準率後，陸股在流動性挹注下指數都均有明顯表現，其中，金融股漲勢最搶眼，後六月及後一年漲幅達3.3%及12%。

沈松說明，降息有助於降低房地產硬著陸，進而減低銀行壞帳率上升的風險，並刺激銀行提升放貸意願，帶動金融股股價動能。

除了金融證券，尤其看好獲利能力較佳的二線、中小型銀行。

瑞銀中國精選基金產品經理周慶安認為，保險類股的資產定價在寬鬆政策下墊高，加上本身還有結構性改革與人口老化題材，在金融股當中相對看好，內需消費族群也可望受惠利率下滑。

此外，周慶安還指出，大型股先前因產能過剩或不良貸款攀升造成本益比受到壓抑，但人行降準與降息的動作，可望舒緩流動性緊張、提高銀行貸款品質，造成降息初期大型股表現優於小型股，但隨後利基型成長股可望吸引資金進駐，一是降息有助刺激內需，二是人行降息意在改善中小企業融資成本，待市場實質利率開始下降後，成長股有機會後來居上。