墨比爾斯：新興市場 首選中國

墨比爾斯：新興市場 首選中國

2015-04-17 經濟日報 記者李娟萍／台北報導

富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁、有「新興市場教父」之稱的馬克．墨比爾斯（Mark Mobius）昨（16）日指出，今年新興市場投資首選「無疑」是中國，中國A股及H股折溢價會逐漸縮減，但要留意漲多修正風險。

墨比爾斯近日來台，除應富蘭克林邀請，從股市與債市觀點，架構2015年最佳投資趨勢與建議，同時也應投信投顧公會之邀出席「2015年國際資產管理論壇」，分享他獨到的投資心法及對今年全球投資展望。

墨比爾斯在會後接受本報專訪時表示，陸股及港股漲勢太快，最近因獲利了結賣壓出籠，已出現快速下跌情形，陸股可能「隨時」出現二成左右的修正，不過投資人不需恐慌，在資金行情不退下，可以樂觀看待陸股後市。以下為墨比爾斯訪談紀錄：

問：陸股漲勢兇猛，港股也跟進補漲，如何看待陸股後市？
答：A股相對H股的溢價幅度仍有約20%以上，H股漲幅仍相對落後，未來折溢價將逐漸縮減，甚至會消失，事實上，部分兩地掛牌的股票，如工商銀行的H股，幾乎和A股價格不相上下。

富蘭克林坦伯頓大中華基金目前持有H股比重較高，也有B股及持有A股基金，我相信，中國大陸資金將持續大舉南下投資港股，在資金行情帶動下，預期H股的行情還未結束。

此外，根據高盛報告，全球新興市場基金目前仍是「低配」中國，未來調整空間仍大。

問：陸股為何可能快速修正？
答：這種情形在新興市場的牛市行情十分常見，且近日已在H股中可以發現，舉中國鋁業為例，近一年股價彈升七成，近日卻出現短線修正，但又出現快速反彈現象。我們對陸股必須謹慎以對，兩成以上的修正可能隨時出現，但投資人不需恐慌，因為不會影響陸股的多頭行情。

問：除了陸股，還看好那些國家或地區？
答：我看好印尼、南韓中小型企業及台灣，特別是台灣。台灣的科技業如半導體、IC設計，以及傳產業如自行車等，都是不錯的投資標的，今年以來也有不錯的報酬，台灣企業的現金殖利率相較鄰近國家如南韓高，是吸引外資投資台灣的主要原因。

不過，剛才我說的漲多修正，台股也可能同樣發生。

問：富蘭克林坦伯頓主要持股之一的台積電，昨天正好舉行法說會，最近有發現什麼有趣的投資題材？
答：我此行會安排拜訪台積電。至於有趣的投資題材，我在杜拜找到一些不錯的投資標的，在非洲則加碼投資奈及利亞銀行，這些標的之前都有不錯的表現，近期經過修正，已是逢低買進時機。

來台逛小七 觀察消費力
「新興市場教父」墨比爾斯今年來台行程雖然緊湊，但始終笑臉盈盈，在飯店貴賓室等待出席記者會前，他以iPad一檔一檔地觀察手中持股，每一檔股票走勢呈直線上升趨勢，難怪他掩不住笑意。

根據理柏統計，富蘭克林坦伯頓新興市場基金系列短中長期績效，多數正報酬，大中華基金及布局中國大陸比重達四成的金磚四國基金，今年來皆有一成報酬。

墨比爾斯擔任富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁，研究新興市場逾40年，管理資金高達530多億美元，在市場具有呼風喚雨的影響力，但他最令人稱道的是勤快地在全球飛來飛去拜訪客戶，在地研究，進而挖掘有潛力的投資題材。

例如他每次來台，都會去7-ELEVEn逛逛，因為消費題材一直是富蘭克林新興市場基金系列投資標的之一，從消費情形可以知道當地的經濟狀況。