德債平均殖利率 首見負值

德債平均殖利率 首見負值

2015-04-17 經濟日報 編譯林文彬／綜合外電

歐洲央行啟動債券收購計畫，使歐元區債券價格大漲，也讓德國公債平均殖利率15日首見負值。            圖／法新社

歐洲央行（ECB）啟動債券收購計畫導致歐元區債券價格大漲，德國公債平均殖利率15日降到負值，是史上首見。

目前德國2024年1月底前到期的公債殖利率都已降到零以下，使彭博德國主權債指數追蹤的債券平均到期殖利率15日收在負0.003%。這代表該指數涵蓋的1.16兆美元債券中，有8,090億美元的債券到期後投資人會承受損失。

ECB啟動規模1.1兆歐元（1.2兆美元）的量化寬鬆（QE）計畫推升公債需求，是歐元區公債價格大漲的原因。ECB總裁德拉基15日表示，ECB的QE必須完全落實才能奏效，使公債價格漲勢更加猛烈。歐元區許多國家的公債殖利率都已降到史上最低水準。

天達資產管理公司固定收益主管冼智聰說：「ECB表明即使經濟出現好轉跡象，他們仍會落實QE計畫。目前德國公債殖利率不吸引人，且從ECB政策來看還有進一步下跌的空間，但仍有人願意賣進，想賣的人則不多，因為如果殖利率繼續下跌，仍可賺取資本利得。」

身為歐元區指標的德國10年期公債殖利率16日一度跌到0.086%，是1989年彭博開始追蹤此數據以來最低，30年期公債殖利率則首度跌破0.5%。德國八年內到期的公債殖利率都已降到負值，9年期公債殖利率16日也首度觸及零。

法國財政部16日發售79.94億歐元的5年期公債，殖利率為負值，是史上首見。瑞典同日標售兩批與通膨連結的公債，金額共10億瑞典克朗（1.139億美元），殖利率都從負0.9%左右跌到負1.2%以上。