希臘債務風暴免驚 歐洲中長線復甦持續

• 2015-04-17 01:19
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

    歐洲央行（ECB）總裁德拉吉15日宣布維持基準利率0.05％不變，同時對景氣保持樂觀，刺激歐股大漲；法人表示，ECB從3月起每月購債600億歐元，至少買到明年9月底，預估釋放1.1兆歐元的流動性，歐股可望持續看俏。

圖／美聯社、路透

　
　保德信歐洲組合基金經理人李宏正表示，3月歐元區製造業採購經理人數（PMI）創下近10個月新高，低油價環境下，歐元區通膨也出現改善；加上去年以來，歐洲企業併購消息頻傳，均炒熱股市氣氛。

　但歐洲央行調高希臘央行對銀行業提供ELA（緊急流動性援助）的上限到740億歐元，顯示希臘國內的資金壓力仍高，投資人不免還是擔心希臘債務問題對歐股的影響。

　李宏正分析，探究希臘違約風險，不妨觀察希臘公債殖利率和CDS（債務違約交換）利差，CDS就像是買保險，違約風險愈高，CDS利差愈大；回顧希臘2012年的違約事件，ISDA（國際交換交易暨衍生性商品協會）宣布希臘違約時，希臘5年期CDS利差達25,423基點。但至4月15日為止，希臘5年期CDS利差只有2,377基點，遠低於前一次違約時的水準，顯見與2012年相比，希臘的債務風暴尚不足威脅歐洲中長線的經濟復甦和歐股多頭行情。

　德盛安聯歐洲高息股票基金產品經理林炳魁表示，歐洲央行推出量化寬鬆，持續釋出資金活水，QE效果持續發酵，不僅刺激經濟逐漸出現緩步成長跡象，也激勵股市上漲，資金也持續流入歐股基金。

　他指出，展望歐股後市，歐洲央行將持續進行量化寬鬆直到通膨改善，歐元貶值的趨勢明確，有利提升歐洲出口與經濟成長，股市也可望延續資金派對行情。

　摩根歐洲策略股息基金經理人巴洛克（Michael Barakos）表示，今年以來歐洲企業獲利在歐元貶值及油價下滑的助益下明顯好轉，過去一年企業盈餘下修趨勢已止跌反彈，預估今年歐洲企業盈餘年增率將達6.3％，優於2014年的2％，穩定企業獲利回升，搭配歐央展開量化寬鬆，也為歐股增添資金魅力。