點心債 中長線偏多

點心債 中長線偏多

2013/07/26

【經濟日報╱記者 陳美君】 受美國量化寬鬆（QE）退場明朗化影響，今年6月全球股債匯市及商品市場皆大幅震盪，加上境內市場錢荒造成流動性吃緊，兩面夾擊下使得香港離岸人民幣（CNH）市場流動性受到波及，惟點心債因與其他資產連動性較低，6月以來抗跌特性鮮明，其中又以投資等級點心債券抗跌效果最佳。 近期已出台多項有利於點心債市場政策，如香港金管局實行人民幣同業拆息定價機制，進一步提升香港人民幣離岸中心地位，點心債發債規模將續增長。  今年中國財政部已於香港發行130億元人民幣國債，並首次發行30年期點心債券，除可建立更完整的點心債券殖利率曲線，更有益於香港點心債券市場的健全發展；央行亦對境內非金融機構境外發行人民幣債券制定明確政策，將有利於擴大境外人民幣債券發行，從而擴大境外人民幣流動性。  隨著FOMC會議紀錄的表述減緩市場對於提前加息的擔憂，以及中國錢荒情況逐漸好轉，7月來點心債市場已見止跌回穩。  預期離岸人民幣債券市場短期調整告一段落後，加上甫結束的中美戰略與經濟對話對人民幣國際化的步伐更為確立，人民幣將維持穩步趨升，海外資金對人民幣資產需求仍保持強烈，加以政策扶持離岸人民幣市場的成熟發展，投資人對於點心債中長線偏多格局可樂觀看待。