美季報旺季 惠理康和：守穩避險性資產

．2015年04月06日 21:57 

．旺報

．記者葉文義／即時報導

時序邁入美國企業季報公布旺季，惠理康和ETF入息組合基金經理人張裕昇指出，市場擔憂強勢美元恐將不利美國企業獲利，加上企業進入財報諴默期暫時不能實施庫藏股，推估重量級企業季報出爐前，市場將欠缺明顯的交易方向，油價和美元仍將是近期兩大投資主軸，整體而言，在美國升息前，市場可能持續處於狹幅盤整格局。

張裕昇分析，美股歷史平均值是18月就有一次10%修正回檔，惟這一次已連續44個月沒有出現超過10%回檔，在目前股價估值已經來到相對高檔的美股，市場一有風吹草動，就容易陷入牛熊多空交戰，近期美股就受到美元走強恐傷及美國企業國際競爭力，與S&P500企業紛紛出現獲利預警，市場出現一波重新評價，使得美股自去年11月以來，持續呈現高檔震盪的格局。

境外基金扎根 金管會緊盯

境外基金扎根 金管會緊盯

2015-04-06 經濟日報 記者邱金蘭／台北報導

金管會對境外基金管理決定軟硬兼施，上月底首度發函要求在台銷售規模大的境外基金機構，必須在台設點且資產管理業務須達一定規模，否則將退回或不准基金銷售。業者初估，首波被鎖定家數約有十家。

投資陸股 跟著政策走

投資陸股 跟著政策走

2015-04-06 經濟日報 記者葉家瑋／台北報導

霸菱投顧看好亞太與歐股市場。              聯合報系資料庫

中國股市投資熱度居高不下，指數持續創高，在投資方向上，不論外資或中國當地機構法人一致看好政策相關產業，建議「投資陸股跟著政策走」，看好一帶一路、創業園區、製造業自動化、智慧化、節能環保等相關概念股的投資機會。

新興股市 資金行情靚

新興股市 資金行情靚

2015-04-06 經濟日報 記者葉家瑋／台北報導

網路照片

歐日央行力行QE，創造充沛的資金環境，這股寬鬆風潮也吹向新興市場，中國大陸、印度、俄羅斯等金磚國家央行今年以來陸續採取降息措施，顯見新興國家正盛行寬鬆貨幣政策，投信法人看好此舉有利新興市場重啟多頭漲勢。

美股季線連九紅 後市可期

美股季線連九紅 後市可期

2015-04-06 經濟日報 記者葉家瑋／台北報導

網路照片

第1季美股高檔震盪，但今年第1季史坦普500指數仍收紅，為連續九季度上漲，是1998年以來最長季度漲勢。

全球市場觀測站／金磚四國 表現出色

全球市場觀測站／金磚四國 表現出色

2015-04-06 經濟日報 記者張瀞文／台北報導

上周新興股市領漲，四大金磚表現更是出色，俄羅斯強勁反彈8%，巴西也有6%的漲幅。市場人士指出，本周美國將公布多項經濟數據，財報季也即將展開，是市場矚目焦點。

台股店頭基金 Q1贏家

台股店頭基金 Q1贏家

2015-04-06 經濟日報 記者王奐敏／台北報導

時序進入第2季，檢視台股各類型基金第1季績效表現，上櫃股票型以6%表現最佳，其次是國內指數股票型二倍槓桿ETF4.7%，其他依序為價值型4.6%、中小型4.5%、科技類3.8%、一般股票型3.7%，國內指數股票型指數型（非ETF）3.3%，都有逾3%漲幅表現。

亞太歐股 Q2閃亮亮

亞太歐股 Q2閃亮亮

2015-04-06 經濟日報 記者李娟萍／台北報導

霸菱投顧指出，全球企業成長動能較去年佳，油價位處低檔，增添消費紅利，美國聯準會升息，雖使市場波動加大，但在第2季投資上，建議股票優於債券，股票看好亞太及歐股，債券以高收益債較有利差收歛空間。

投信基金 平衡型胖最多

投信基金 平衡型胖最多

2015-04-06 經濟日報 記者王奐敏／台北報導

投信投顧公會統計去年第4季以來新成立獲核准募集的投信基金，以股票型基金的11檔和平衡型基金10檔最多，基金規模則以平衡型基金規模增幅超過40%最大，顯示出投資人對景氣復甦信心漸增，透過股債兼具的平衡型基金掌握財富增值機會。

台股雙引擎點火 次產業喊衝

台股雙引擎點火 次產業喊衝

2015-04-06 經濟日報 記者王皓正／台北報導

聯合報系資料照

台股多頭重拾漲勢，指數重返9,600點大關，市場專家認為，現階段，營收與法說將是盤面兩大重點，在台積電等強勢股未露敗象前，台股仍有向9,700點衝關的機率。

葛洛斯：Fed最快8月升息

葛洛斯：Fed最快8月升息

2015-04-06 經濟日報 編譯葉亭均／綜合外電

「債券天王」葛洛斯（Bill Gross）          聯合報系資料照

美國上周五（3日）公布的3月新增非農業就業人數為2013年12月來最低，但有「債券天王」之稱的葛洛斯（Bill Gross）表示，令人失望的就業數據將無法阻擋美國聯準會（Fed）在9月前升息。

策略行銷／行腳投資 跟著趨勢賺大錢

策略行銷／行腳投資 跟著趨勢賺大錢

2015-04-06 經濟日報 記者王奐敏／台北報導

復華投信總經理周輝啟 復華投信／提供

復華投信總經理周輝啟認為，投資研究能力是基金公司的核心競爭力，
也是投資績效好壞、能否贏得投資人信任與支持的關鍵…

「真正長期穩定的基金績效來自對產業趨勢、企業獲利能力與經營團隊的深刻認識，並且從趨勢向上的產業中，找到最具競爭力及獲利能力的公司。」復華投信總經理周輝啟認為，投資研究能力是基金公司的核心競爭力，也是投資績效好壞、能否贏得投資人信任與支持的關鍵。

希臘資金告急 向IMF討救兵

希臘資金告急 向IMF討救兵

2015-04-06 經濟日報 編譯林佳賢／綜合外電

希臘財長瓦魯費奇斯

希臘財長瓦魯費奇斯5日在美國華府與國際貨幣基金（IMF）總經理拉加德會面，就希臘政府改革方案進行磋商，希望在資金告罄之前、確保獲得新一筆紓困金。

印度保險業鬆綁 外資搶進

印度保險業鬆綁 外資搶進

2015-04-06 經濟日報 編譯林佳賢／綜合外電

聯合報系資料照

印度政府將提高外國保險業者投資當地保險業的持股上限，從英國保誠集團（Prudential）到法國巴黎銀行（BNP Paribas）等金融巨擘，都摩拳擦掌準備鞏固印度龐大的保險市場。

經過近十年的政治角力後，印度總理莫迪3月通過法案，提高外國保險業者的合資事業持股上限，從先前的26%增至49%，為全球保險業者爭奪印度保險市場的競賽鳴槍開跑。

Kotak證券表示，若印度五大壽險業者的外國投資比例都提高至49%，印度保險業將獲得約30億美元的資金挹注。其他研究預估，若規模較小的外國保險商也與當地壽險業者合作，至少還會有30億美元資金進入。

印度政府提高外資持股上限，預料將激起保險業者在當地上市的浪潮。

英國標準人壽（Standard Life）本月可能敲定，讓該公司與印度房貸商HDFC合資事業的10%股權上市。印度第二大民間壽險業者HDFC標準人壽執行長喬德里表示：「未來兩年或許會有四到五家大型保險公司尋求首次公開發行股票（IPO）。」

註：市占率為2015年度頭九個月的年化標準保費市占率 資料來源：Kotak

分析師預期，全球保險龍頭保誠集團，將尋求讓該公司與印度最大民間銀行ICICI的合資事業公開上市。印度國家銀行也已計劃出售旗下保險事業的一成股份，賦予合作夥伴法國巴黎銀行優先承購權，可能是為保險事業上市鋪路。

印度近年的經濟發展，加上購買保險的家庭比率低，意味著印度保險業未來可望迅速成長。麥肯錫的資料指出，印度保險業規模可能在2025年前暴增多達三倍，每年支付保費金額攀抵2500億美元，躋身全球全球十大保險市場之列。

陸版工業4.0 瞄準十領域

陸版工業4.0 瞄準十領域

2015-04-06 經濟日報 記者杜宗熹╱綜合報導

大陸國務院主導的「中國製造2025」計畫近期將公布，將重點支持十大領域的產業，包括新一代資訊技術、高階數控機床和機器人及新能源汽車等，並將由國有企業帶頭技術升級，讓中國在2025年跨入製造業世界強國行列。

樂退方程式／想樂退晚美 妳要善用保險

樂退方程式／想樂退晚美 妳要善用保險

2015-04-06 聯合報 記者孫中英／台北報導

台灣30歲以上女性有30%沒結婚，被政治人物形容成「國安問題」，壽險業者說，單身女性要單獨面對疾病、長壽等風險，更應善用保險商品，打造自己的「樂退晚美」人生。

樂退方程式／投資型保單 短視難積富

樂退方程式／投資型保單 短視難積富

2015-04-06 聯合報 記者孫中英／台北報導

國人買投資型保單多半「短視」，喜歡短進短出，財團法人保險事業發展中心統計，到去年底為止，平均每張投資型保單的帳戶價值僅37萬多元。 記者高智洋／攝影

投資型保單已在台灣銷售15年，是台灣人倚重的「退休金」籌資工具之一。但根據財團法人保險事業發展中心統計，累計到去年底為止，平均每張投資型保單的帳戶價值僅37萬多元。

雜音淡化 新興債錢景 熱力四射

• 2015-04-06 01:46
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

　今年美國升息和美元強勢可能衝擊新興債市的疑慮逐漸淡化，法人持續看好今年新興債市表現。根據統計，最近一次美國聯準會升息期間各類新興債市的表現，漲幅都有25～53％，且升息後一年仍持續兩位數的報酬，眼見美國經濟形勢持續好轉，今年稍後可望啟動升息，新興債市前景看俏，法人指出，現在進場正是時候。

新興收益資產 成新亮點

• 2015-04-06 01:46
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

　低油價創造低通膨的經濟環境，促使新興國家央行大刀闊斧採取降息措施，到今年首季止，已有八個新興國家接力祭出降息，且多數新興市場將維持降息走勢至明年第1季，法人表示，眼見寬鬆風潮儼然成形，資金續追收益不變，新興收益資產可望成為資金追逐焦點。

生技股短期修正 進場是時機

• 2015-04-06 01:46
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

　全球生技醫療類股日前再創歷史新高後，短期走勢疲軟，MSCI全球醫療保健指數回測月線215點支撐、NBI那斯達克生技指數則修正至季線3,500點附近，但法人指出，生技股適度拉回修正，反而提供投資人相當好的進場點。

生技股追高不易 醫療保健股物美價廉

• 2015-04-06 01:46
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

　生技股表現持續亮眼，不但無懼市場震盪，更逆勢上衝創新高，但連走三年多頭的生技股已有估值偏貴之虞，反觀同樣漲贏大盤的醫療保健股依然物美價廉，投資價值更具吸引力，而且，波動度相對較低，可均衡布局生技及醫療保健，成長潛力值得期待。

　摩根環球醫療科技基金經理人瑪登（Anne Marden）指出，面對震盪，生技股及醫療保健股連袂抗震強漲，今年以來那斯達克生技指數及S&P500保健指數分別上漲15.7％及5.12％，大幅超越S&P500指數的1.33％。但生技股急速走高後的波動風險不小，十年年化波動度逾13％，反觀醫療保健股卻僅逾8.45％，長線走勢甚至比大盤來得穩定。

　摩根投信副總經理謝瑞妍說，醫療基金或生技基金可以投資範圍相當廣泛，除了生物科技外，製藥、醫療技術和醫療服務等各次產業，都是相關基金可著墨的標的，若看好生技醫療產業長線趨勢，多元布局生技股及醫療保健股的醫療保健基金下手同樣可以受惠。

　野村全球生技醫療基金經理人黃靜怡表示，新藥標準研發流程曠日廢時且所費不貲，併購成為大型製藥及生技公司維持產品線高度成長優勢的首選策略，統計2014年製藥產業總計有21件併購活動，金額及件數雙雙創下新高，預期生技醫療產業將持續保持全球併購活動領頭羊的地位，帶動相關股價大漲。

　此外，受到人口成長、人口老化趨勢及新興市場需求帶動，IMS預估2018年全球藥品需求將自2013年的9,890億美元增加至1.3兆美元，65歲以上人口為增長最迅速的年齡區塊，未來5年人口增長將有3成左右來自65歲以上老齡人口，加上成熟市場藥品專利懸崖衝擊逐漸淡化、新興市場藥品支出快速增長等因素，未來5年全球藥品市場將以每年4～7％的速度增長。

台股向上走 清明節後不變盤

• 2015-04-06 01:46
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

　近期台股位於高檔震盪，但不少投資人擔心清明連假後變盤。法人指出，統計過去10年清明節後大盤上漲機率高，後1周上漲機率70％、平均漲幅0.87％，後1個月上漲機率60％、平均漲幅2.8％；現階段大盤指數再創波段新高，短線多頭氣勢略勝一籌，選股不選市是操作主軸，也是第2季台股基金布局最佳指引。

台股基金Q1績效 店頭最優

• 2015-04-06 01:46
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

　時序進入第2季，檢視第1季台股基金績效表現，上櫃股票型以5.98％表現最靚，其次是指數股票型2倍槓桿ETF的4.68％，其他表現依序為價值型4.6％、中小型4.49％、科技型3.83％、一般股票型3.66％，國內指數股票型指數型的3.29％，平均漲3％以上。

股債後市有看頭

• 2015-04-06 01:46
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

　根據國際金融協會（IIF）投資組合資金流向報告，去年規避風險引發資金流出新興國家後，在今年第1季持續回流，統計3月資金流入新興國家股、債市總計158億美元，雖略低於2月的170億美元，觀察3月下半月資金由冷轉熱明顯，主要因美國聯準會（Fed）利率會議結論顯現鴿派，激勵資金回流，法人認為，第2季新興亞洲股債仍有看頭。

股市Q1逾七成正報酬

• 2015-04-06 01:46
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

　新興市場主要股市今年以來的表現，已經淡化原本市場擔心美國升息所帶來的衝擊。根據投信整理，今年第1季以來，在全球主要23個新興市場中，多達17個新興市場上漲，顯示升息預期已成共識，新興市場在下檔風險有限，又有基本面成長題材支撐，促成逾七成新興市場股市報酬搶眼，預期投資人回流新興市場趨勢將更顯著。

全球不動產翻身 REITs走俏

• 2015-04-06 01:46
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

    市場浮現美國將會緩升息的期待，美國10年期公債殖利率從2.2％的高點回落至2％以下，也帶動不動產類股市場止跌上漲，法人指出，REITs後市看俏，投資人可留意相關基金。

匯率獲益拉抬 荷、西房市 最適個別投資人

• 2015-04-06 01:46
• 工商時報
• 記者陳碧芬／台北報導

　根據統計，台灣是日本房市最大的外資來源之一，國人在資產累積四溢下，到海外投資不動產不再是法人投資機構獨有的優勢，更可說是私人銀行財富操作的標的之一。市場投資專家指出，亞洲投資人現階段到歐洲置產，歐元兌美元一年貶幅逼近15％，匯率獲益空間擺在眼前，個別投資人又可額外獲得歐洲政府給予的投資移民居留權，其中又以英國、法國適合法人投資機構，個別投資人則可注意荷蘭和西班牙的房市。

Q2投資 聚焦大中華

• 2015-04-06 01:46
• 工商時報
• 謝奇璋

　展望第二季投資機會，永豐投信投資處處長陳人壽表示，在Q2低利率環境中，建議投資人掌握「雙市、雙幣」兩大主軸，首推台灣及大陸為主的大中華股市，固定收益市場則鎖定人民幣債券或貨幣基金，搭配新台幣及人民幣雙幣靈活操作，把握資金行情下的投資契機。

玉山與安聯、聯博攜手 連結全委帳戶

• 2015-04-06 01:46
• 工商時報
• 陳桂貞

　玉山與安聯人壽獨家合作，推出「多利多收」商品系列，臺、外幣計價的變額萬能壽險與變額年金保險，連結採「四種階梯式」每月撥回機制，依照基準日淨值表現提供不同級距撥回率之全權委託帳戶。