雜音淡化 新興債錢景 熱力四射

• 2015-04-06 01:46
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

　今年美國升息和美元強勢可能衝擊新興債市的疑慮逐漸淡化，法人持續看好今年新興債市表現。根據統計，最近一次美國聯準會升息期間各類新興債市的表現，漲幅都有25～53％，且升息後一年仍持續兩位數的報酬，眼見美國經濟形勢持續好轉，今年稍後可望啟動升息，新興債市前景看俏，法人指出，現在進場正是時候。

　摩根新興雙利平衡基金產品副總吳美燕表示，美國升息時程略有推遲，美元走勢稍歇帶動，具有利差優勢的新興市場美元債券，一舉扭轉去年最不受市場青睞的窘境，近期終於迎來曙光，並見到資金開始回流，新興美元債今年來漲幅近2％，新興企業債漲幅也逾2％，相較於美國標普500指數漲幅僅0.1％，表現相對出色。

　吳美燕強調，新興債到期殖利率約6～7％，在全球持續低利的環境下，相當具收益優勢，且不少投資機會也隨著各國利率政策不同而衍生，因此，投資人與其擔心美國升息而全然放棄坐擁高殖利率的新興債券投資契機，一股腦轉入股票的懷抱，還不如及早做好股債配置，透過分散投資來管理利率風險，選擇體質佳且利差優勢強的債券，才是升息期間追求收益的最佳投資策略，新興市場高收益企業債可望成為避風港。

　日盛全球新興債券基金經理人曾咨瑋表示，在強勢美元帶動下，新興美元債近期再度受到資金青睞，JP新興債券指數近一個月出現超過2％的漲幅，在今年上半年全球預計仍處於資金寬鬆及低利率環境，加上美歐日核心工業國極低的殖利率水準，新興國家的較高經濟成長率仍是一大投資吸引點，資金有機會持續回到新興市場債券等較高息的債券市場。

　德盛安聯PIMCO多元收益債券基金產品經理蔡明潔表示，隨著升息腳步放慢的態度持續發酵，已降低投資人對資金大舉撤離新興市場的疑慮，提升新興市場債的吸引力。以俄羅斯公債來說，因受到油價反彈激勵，日前利差就大幅收斂近100個基本點，加上俄羅斯經濟部長表示目前經濟回穩，可能考慮在下個月降息，支撐公債表現，建議可密切關注俄羅斯央行後續對降息的態度與政策動向。

　另外，強勢美元一直以來都是令投資人對新興市場止步的主因，法人指出，美元指數上升到100後於近期拉回，且新興貨幣兌美元在超跌後也開始反彈，形成良性整理，但因長期低估，仍需要時間恢復合理估值，今年底前在美國升息帶動、美元對主要貨幣仍維持偏強格局下，建議投資人可以投過持有美元計價的新興市場債。