第二季展望和投資建議

．2014/04/03

．惠理康和投信 提供

．MoneyDJ 財經知識庫

2Q慎防拉回 債轉股迎2H好行情
    時序邁入第二季，重要經濟數據即將公布，惠理康和美元平衡收益基金經理人劉佳雨表示，投資要緊抓中國大陸和美國兩大主軸，兩國企業陸續公布的財報和經濟數據將左右第二季的市場氛圍，惟股市仍處於箱型整理，拉回就是逢低承接的買點，迎接下半年股市加溫行情。

日歐股漲相佳

• 2014-04-03 00:55
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

美前兩波升息前一年 股票基金定時定額績效前10強

　法人預期，美國升息時間點可能落在明年，距離現在至少還有一年的時間，理柏（Lipper）統計，美國過去兩波升息前一年的定時定額股票型基金績效，分別有39.7％和16.4％的平均報酬，且各類別基金都拿下正報酬，其中又以外銷為主的日股基金與受惠歐美景氣復甦的歐洲基金表現最突出。

選舉題材發酵 新興國家股市漲

• 2014-04-03 00:55
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

今年有大選的股市表現

　新興市場國家選舉4月起從印度揭開序幕，在大選之前，有些新興市場國家股市已先出現一波漲勢，因此，即使選後有些新興市場股市可能有慶祝行情，法人建議，投資仍要「停看聽」。

資金回流 亞洲科技股亮眼

• 2014-04-03 00:55
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

　亞股歷經多時盤整，股市估值相當便宜，加上亞洲企業獲利過去三年處於低檔，基期相對較低，法人表示，未來可望隨美歐經濟復甦同步推動出口成長，進而引領企業獲利回升，並終結亞股落後表現的市況，預期第2季是布局亞股的最佳時機。

3大公股投信 搶搭人民幣商機

• 2014-04-03 00:55
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

　三大公股投信紛紛拿到QFII（境外合格機構投資者）資格及額度後，陸續搶進大陸A股及人民幣商機，華南金控旗下華南永昌投信敲定並已送件申請發行純陸股基金。第一金控旗下第一金投信去年的中國世紀基金因為在第三季開始前進A股，吸引投資人關注，成為已成立基金規模大幅增加的例子。

生技股漲多拉回 可趁勢布局

• 2014-04-03 00:55
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

生技基金績效表現

　近期個股利空消息中斷生技股漲勢，那斯達克生技指數回檔整理，但今年來生技指數仍力守4％正報酬率，優於史坦普500指數0.5％與道瓊工業指數的下跌1.3％，富比士（Forbes）認為，近期生技股回軟為長多上漲後修正，屬良性整理，生技漲多行情仍旺，生技基金上車可趁現在。

　法人指出，對照過去股市與產業的大多頭循環多達7、8年，生技指數漲勢目前才要邁入第5年，無論評價面或是企業獲利基本面，都處於良好合理的趨勢狀態，加上新產品周期加速，有利於大型生技股的成長動能，短期回檔反而提供投資人介入的時機。

　理柏統計國內7檔生技基金近六個月平均上漲12％、一年平均漲41％，三年累積報酬率達100～150％。

　富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡‧麥可羅表示，2009年以來生技股強勁漲勢主因來自基本面改善，生技股並無泡沫疑慮。

　他指出，大型生技公司未來五年獲利成長將保持在20％以上，遠優於史坦普500大企業，且生技製藥公司在許多疾病領域皆取得突破性進展，預估生技股在新創新周期以及人口老化兩大結構趨勢的推升下，生技醫療產業仍具投資機會。

　日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文強調，生技股已走一波大多頭，加上IPO熱潮帶動，一旦出現利空訊息股價也較易出現波動，生技產業產業基本面並未出現改變。

　根據美銀最新統計，全球基金經理人加碼美股比重為13％，尤其偏向配置製藥、科技與工業類股，後市對於生技仍持正面看法。

　群益全球關鍵生技基金經理人沈宏達分析，生技指數短線市場出現修正主要是獲利了結，長線題材未減，產業基本面仍佳，就經驗來看，50日均線下是不錯進場時點。

生技股連續重挫 法人：漲多技術修正

• 2014-04-03 00:55
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

　近期生技大廠吉利德（Gilead）新藥訂價引發美國國會關切，使生技股連續重挫，法人表示，這波重挫只是漲多後藉著利空消息作修正。即使生技產業中長趨勢仍向上，但4月仍有財報以及醫學研討會，生技股仍處於股價震盪期。

重量級醫學會議將登場 生技股可望復活

• 2014-04-03 00:55
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

第二季重量級醫學會議

　吉利德科學旗下C肝藥物Sovaldi藥價，遭民主黨眾議員質疑，個股消息利空成投資人獲利了結的藉口，那斯達克生技指數近期因而出現修正，法人則指出，生技長多趨勢未變，後續有機會止穩，投資人可留意承接時間點。

39檔台股基金 平均賺一倍

39檔台股基金 平均賺一倍
                                                                                                                    2014/04/03
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

台股創34個月以來新高，連帶台股基金績效也水漲船高，根據統計資料顯示，有18家投信旗下的39檔台股基金淨值創新高、平均報酬率高達108.42%，讓近12萬投資人都賺錢。

以基金公司來看，群益投信、統一、安泰都有四檔以上基金淨值創新高，國泰、德信、德盛安聯也有三檔基金入榜。法人認為，台股無論是投資氣氛或信心都逐漸升溫，台股後市不看淡。

美股 下半年行情看旺

美股 下半年行情看旺
                                                                                                                    2014/04/03
【經濟日報╱記者葉家瑋／台北報導】

今年美股首季表現平平，而進入第2季更是美股淡季，根據過去五年史坦普500指數各季表現，第2季漲幅不到1%漲勢最小；投信法人指出，第2季向來為股市淡季，但今年美國經濟成長及企業獲利預估有望逐季上升，預期美股能震盪走堅，逢低布局將能參與後續美股景氣循環行情。

生技基金 經理人連八月加碼

生技基金 經理人連八月加碼
                                                                                                                   2014/04/03
【經濟日報╱記者曹佳琪、李娟萍／台北報導】

美國眾議員質疑生技新藥訂價過高，那斯達克生技指數（NBI）近來出現獲利了結賣壓，波段跌幅逾13%，投資人不免開始擔心生技產業的多頭氣勢是否將盡。資產管理業者指出，由於生技產業基本面佳，加上第2季國際相關展覽盛會不斷，長多趨勢不變，只要拉回就是進場布局生技基金不錯的時機。

汽車零組件 MSCI指數大漲逾38%

汽車零組件 MSCI指數大漲逾38%
                                                                                                                    2014/04/03
【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】

車市還有續強空間，相關零組件廠去年旺到今年。 （彭博資訊）

MSCI全球指數近一年上漲近15%，其中MSCI全球汽車指數上漲超過25%，MSCI全球汽車零組件指數更大漲38.36%，顯示汽車零件廠經營效率提升及獲利能力更勝一籌。

電力天然氣 熱力四射

電力天然氣 熱力四射
                                                                                                                    2014/04/03
【經濟日報╱記者葉家瑋／台北報導】

回顧第1季史坦普500指數十大類股表現，以公用事業類股表現最為突出，投信法人指出，美國產業基本面改善，具有景氣循環特性的公用事業類股擁有高股利率及穩定現金流，吸引買盤青睞，不過，經過首季較大的漲幅後，短線須留意漲多回檔賣壓。

滙豐 推多元理財平台

滙豐 推多元理財平台
                                                                                                                    2014/04/03
【經濟日報╱記者劉于甄／台北報導】

國人風險承受度偏低，滙豐銀行個人金融暨財富管理事業處資深副總裁邱怡靜表示，台灣財富管理客戶的資產規劃只會拿25%～30%投資，50%放在房地產，剩餘則是擺在存款中。

台股指數基金 賺逾3%

台股指數基金 賺逾3%
                                                                                                                    2014/04/03
【經濟日報╱記者王奐敏／台北報導】

今年以來受美股上漲激勵，台股也呈現驚驚漲的格局，3月台股各類型基金中以指數型3.29%表現最佳，其次為科技型2.95%，其他依序為上櫃型基金2.88%、一般股票型、價值型也都有2%以上，整體來看，除了中概型表現稍弱外，其他類型基金表現都勝過大盤。

新崛起十國 投資亮點

新崛起十國 投資亮點
                                                                                                                    2014/04/03
【經濟日報╱記者陳怡慈／台北報導】

哥倫比亞、印尼、祕魯、菲律賓、斯里蘭卡有穩固的商業環境，類似現在的金磚四國。圖為哥倫比亞港口。 （彭博資訊）

金磚四國（巴西、俄羅斯、印度、中國大陸）經濟成長動能大不如前，全球信用保險集團科法斯昨（2）日發布經濟加速發展的「新崛起十國」，看好其通膨可控與低公共債務的優勢。

境外基金 首季債賺贏股

境外基金 首季債賺贏股
                                                                                                                    2014/04/03
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

全球經濟持續復甦，但在烏克蘭與俄羅斯等地緣政治風險，以及中國大陸經濟放緩的變數下，市場波動增加，第1季出現「債優於股」的現象。

根據理柏資訊統計，國內核備的境外基金第1季平均上漲3.21%，其中，256檔債券型基金平均上漲4.19%，優於750檔股票型基金平均上漲2.87%的表現。

歐非中東基金 3月反彈

歐非中東基金 3月反彈
                                                                                                                    2014/04/03
【經濟日報╱記者葉家瑋／台北報導】

烏克蘭危機一度造成新興歐洲及歐非中東股市重挫，然而，隨著市場對於烏俄地緣政治風險逐漸鈍化，3月以來股市紛紛反彈走揚，其中，歐非中東股市反彈力道更勝一籌，帶動基金績效平均上漲2.3%。

3類債券基金 Q2可布局

3類債券基金 Q2可布局
                                                                                                                    2014/04/03
【經濟日報╱記者王奐敏／台北報導】

今年第2季布局策略雖仍為股優於債，但有幾類債券基金，仍是第2季投資人一定要選擇的投資標的。資產管理業者建議，包含可轉債、美國高收益債及點心債等債券基金，在第2季股優於債的氛圍中，表現仍可望突出，是投資人可趁機加碼布局的首選。

巴西基金 有望翻正

巴西基金 有望翻正
                                                                                                                    2014/04/03
【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】

金磚四國之一的巴西日前遭標普將其主權投資評等由BBB降至BBB-，但過去12個交易日裡，巴西聖保羅指數有10天都上漲，累計漲幅超過11%；且兩日站穩在5萬點大關之上，貨幣也同步升值，形成股匯空翻多格局，也醞釀巴西基金績效出現谷底翻身的轉折 。

金磚體檢 印度獨強、俄國居末

金磚體檢 印度獨強、俄國居末
                                                                                                                    2014/04/03
【經濟日報╱記者王奐敏／台北報導】

圖／經濟日報提供

新興市場持續分化表現，金磚股市亦明顯不同調，就基金績效及股市表現來看，印度一枝獨秀雙雙走揚，分別上漲10.8%及6%，居金磚之冠，巴西股市雖然小跌2.4%，但基金績效反應匯率升值而上漲2.9%，中國延續震盪走勢，俄羅斯則在地緣政治風險干擾下，毫無意外地成為金磚之末。

生活理財家／生技 新一波激勵來了

生活理財家／生技 新一波激勵來了
                                                                                                                   2014/04/03
【經濟日報╱記者 劉于甄】

全球十大產業類股表現，醫療保健和資訊科技在各天期皆名列前茅，近一年報酬分別達25.73%及23.39%，勝過MSCI世界指數的15.43%；第1季全球股市受各種利空消息衝擊愁雲慘霧，MSCI世界指數為負報酬，但醫療保健、資訊科技和公用事業並列十大產業中唯三正報酬表現者。