2014/04/03
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
全球經濟持續復甦，但在烏克蘭與俄羅斯等地緣政治風險，以及中國大陸經濟放緩的變數下，市場波動增加，第1季出現「債優於股」的現象。
根據理柏資訊統計，國內核備的境外基金第1季平均上漲3.21%，其中，256檔債券型基金平均上漲4.19%，優於750檔股票型基金平均上漲2.87%的表現。
富蘭克林證券投顧分析，第1季的國際變數不少，包括委瑞內拉債市波動、俄烏政治紛爭、美國大風雪影響經濟數據等，使美國公債殖利率自3%高檔下滑，帶動各類債券類別反彈。
富蘭克林證券投顧表示，美國聯準會已開始縮減購債規模，但全球資金動能依舊充沛，讓全球股債市延續多頭行情，並造就許多低基期市場的反彈行情，尤其新興國家開始出現差異化的表現，只要有基本面改善、選舉行情或政策做多題材助陣，低廉的評價面，可吸引買盤回流，不再出現去年齊漲齊跌的現象。
德盛安聯PIMCO多元收益債券基金產品經理蔡明潔表示，全球經濟成長展望改善、通膨保持低水準、央行貨幣政策，將維持一段較長的期間，整體環境有利風險資產，但是，資本增值空間有限，宜留意下檔風險。
蔡明潔指出，新興債在表現落後18個月後，提供誘人的布局機會，不過，在資金流向仍未穩定前，建議投資人以複合債彈性配置酌量布局的方式較佳。
高收益債仍在低違約率水準，企業目前現金占比尚在合理水位，且負債比率攀升速度近年維持在一定水準。此外，整體信評調整也趨於向上，短期風險不大，不過，利差水位緊峭，資本利得空間有限，個別券種選擇將是勝出的關鍵。
蔡明潔認為，高收益債偏好短年期債，且可透過非機構債的住宅房貸擔保債（RMBS）取代高收益公司債，更能受惠於美國房市復甦。
蔡明潔表示，由於企業基本面普遍佳，整體投資等級債今年來與高收益債表現相當，加上受惠於股市漲幅偏高，法人資金回流債市，也使得投資級債持續受惠。
根據理柏資訊統計，國內核備的境外基金第1季平均上漲3.21%，其中，256檔債券型基金平均上漲4.19%，優於750檔股票型基金平均上漲2.87%的表現。
富蘭克林證券投顧分析，第1季的國際變數不少，包括委瑞內拉債市波動、俄烏政治紛爭、美國大風雪影響經濟數據等，使美國公債殖利率自3%高檔下滑，帶動各類債券類別反彈。
富蘭克林證券投顧表示，美國聯準會已開始縮減購債規模，但全球資金動能依舊充沛，讓全球股債市延續多頭行情，並造就許多低基期市場的反彈行情，尤其新興國家開始出現差異化的表現，只要有基本面改善、選舉行情或政策做多題材助陣，低廉的評價面，可吸引買盤回流，不再出現去年齊漲齊跌的現象。
德盛安聯PIMCO多元收益債券基金產品經理蔡明潔表示，全球經濟成長展望改善、通膨保持低水準、央行貨幣政策，將維持一段較長的期間，整體環境有利風險資產，但是，資本增值空間有限，宜留意下檔風險。
蔡明潔指出，新興債在表現落後18個月後，提供誘人的布局機會，不過，在資金流向仍未穩定前，建議投資人以複合債彈性配置酌量布局的方式較佳。
高收益債仍在低違約率水準，企業目前現金占比尚在合理水位，且負債比率攀升速度近年維持在一定水準。此外，整體信評調整也趨於向上，短期風險不大，不過，利差水位緊峭，資本利得空間有限，個別券種選擇將是勝出的關鍵。
蔡明潔認為，高收益債偏好短年期債，且可透過非機構債的住宅房貸擔保債（RMBS）取代高收益公司債，更能受惠於美國房市復甦。
蔡明潔表示，由於企業基本面普遍佳，整體投資等級債今年來與高收益債表現相當，加上受惠於股市漲幅偏高，法人資金回流債市，也使得投資級債持續受惠。
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