3類債券基金 Q2可布局

3類債券基金 Q2可布局
                                                                                                                    2014/04/03
【經濟日報╱記者王奐敏／台北報導】

今年第2季布局策略雖仍為股優於債，但有幾類債券基金，仍是第2季投資人一定要選擇的投資標的。資產管理業者建議，包含可轉債、美國高收益債及點心債等債券基金，在第2季股優於債的氛圍中，表現仍可望突出，是投資人可趁機加碼布局的首選。

宏利投信投資策略部副總鄭安佑分析，2014年美國成長加速，美國聯準會（Fed）逐步縮減量化寬鬆（QE）規模，美債利率今年來雖受惠於惡劣天氣影響美國經濟數據，以及中國大陸成長減緩與烏克蘭政治動盪問題而大幅下滑，但第2季在氣候短期因素消除下，預期美國經濟將重回加速復甦軌道。

中國大陸經濟減緩與金融問題在政府改革加持下，風險有限，預估美債利率將逐步走揚，回到正常化水準。

因此，鄭安佑認為，價格與美債呈負相關，又能跟漲抗跌股市的可轉債資產，仍為今年最值得關注的固定收益資產。

其中又以目前價格相對較低，並具有落後補漲潛力歐洲可轉債為首選標的。

至於點心債，由歷史經驗來看，點心債與美債走勢相關性相對較低，在美債利率彈升的環境下，點心債利率所受影響可望較小。

目前點心債平均殖利率達4.36%，且擁有平均信評A 級，仍提供相對具吸引力的利息收入。

高收益債方面，鄭安佑指出，由於市場對於美國經濟復甦預期不變，未來利率上揚風險仍存，但因經濟成長加速可望嘉惠企業獲利提升，改善企業體質，有利高收益債利差收斂。

摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克（Robert Cook）表示，高收益債擁有較高收益率保護，目前到期收益率逾6%，搭配利差收斂機會及存續期間較短之優勢，將能緩衝甚至抵消美國利率回升的風險。