全球高收債基金近1月績效前5名
|
根據美林美銀最新全球經理人調查顯示，利率上升風險跟美國財政議題，已經取代過去大陸經濟、歐洲主權債信跟全球緩增長，成為全球經理人最擔心的兩大變數。法人指出，現階段最佳應變方式，是以孳息較高且殖利率已反彈至吸引力的高收益債作為核心資產。
最新調查顯示，雖然QE暫緩退場讓市場獲得喘息空間，但是對債券經理人來說，無論QE何時退場，利率風險都已箭在弦上；且QE未退場的另一主因，是美國10月即將面臨的舉債上限攻防，這跟利率風險並列當前經理人關注的兩大議題。
瀚亞環球資產配置暨固定收益部主管周曉蘭表示，利率上升風險未必指Fed升息，而是美國10年期公債殖利率是否會降低債券投資的吸引力。目前已有47％的經理人認為今年底以前公債殖利率會上看3.0～3.5％，萬一這情況發生，是資金「棄債轉股」的觸媒。
摩根證券副總經理謝瑞妍指出，QE購債規模縮減遞延，但美債利率回歸正常化趨勢不變此舉反映聯準會仍需要更多證據顯示經濟好轉、就業與房市數據持續改善，並排除了政府債務上限不確定風險後，才會開始啟動QE購債機制退場。
謝瑞妍分析，從利差角度來觀察，當景氣觸底回升初期，市場利率往往比聯準會更快反映未來利率環境轉變預期。
觀察1994年與2004年兩次景氣觸底回升周期，利差最高達3.5～4％，對比現階段利差仍不到2.5％，未來美債利差仍可能進一步擴大，將大舉提升資金「由債轉股」的誘因。
謝瑞妍建議，在景氣持續回升的前提下，投資人應減持利率敏感性較高的公債部位，增持風險性資產，包括與景氣復甦連動密切的成熟股市、北亞市場、高收益債券、多重收益等資產。
德盛安聯投信產品首席陳柏基指出，後QE時代Fed將維持寬鬆政策的尾勁，以利經濟成長，因為利率進一步飆升將戕害得來不易的房市復甦和經濟成長，且結構失業仍有待時間解決，整體而言，這段時間全球將從「超寬鬆」步入「寬鬆」，但因各項資產重新訂價，資金流竄下震盪難免。
陳柏基指出，除了美國QE緩退的時間表，美國國會將再度為財政預算問題開戰，不管前幾次有關爭議的結果如何，兩黨如今似乎都已挖好壕溝，準備再為幾項高度爭議性的財政及經濟法案大戰一場，其中包括政府部門可能關門、調高債務上限及聯準會（Fed）新主席人選均可能干擾市場。
最新調查顯示，雖然QE暫緩退場讓市場獲得喘息空間，但是對債券經理人來說，無論QE何時退場，利率風險都已箭在弦上；且QE未退場的另一主因，是美國10月即將面臨的舉債上限攻防，這跟利率風險並列當前經理人關注的兩大議題。
瀚亞環球資產配置暨固定收益部主管周曉蘭表示，利率上升風險未必指Fed升息，而是美國10年期公債殖利率是否會降低債券投資的吸引力。目前已有47％的經理人認為今年底以前公債殖利率會上看3.0～3.5％，萬一這情況發生，是資金「棄債轉股」的觸媒。
摩根證券副總經理謝瑞妍指出，QE購債規模縮減遞延，但美債利率回歸正常化趨勢不變此舉反映聯準會仍需要更多證據顯示經濟好轉、就業與房市數據持續改善，並排除了政府債務上限不確定風險後，才會開始啟動QE購債機制退場。
謝瑞妍分析，從利差角度來觀察，當景氣觸底回升初期，市場利率往往比聯準會更快反映未來利率環境轉變預期。
觀察1994年與2004年兩次景氣觸底回升周期，利差最高達3.5～4％，對比現階段利差仍不到2.5％，未來美債利差仍可能進一步擴大，將大舉提升資金「由債轉股」的誘因。
謝瑞妍建議，在景氣持續回升的前提下，投資人應減持利率敏感性較高的公債部位，增持風險性資產，包括與景氣復甦連動密切的成熟股市、北亞市場、高收益債券、多重收益等資產。
德盛安聯投信產品首席陳柏基指出，後QE時代Fed將維持寬鬆政策的尾勁，以利經濟成長，因為利率進一步飆升將戕害得來不易的房市復甦和經濟成長，且結構失業仍有待時間解決，整體而言，這段時間全球將從「超寬鬆」步入「寬鬆」，但因各項資產重新訂價，資金流竄下震盪難免。
陳柏基指出，除了美國QE緩退的時間表，美國國會將再度為財政預算問題開戰，不管前幾次有關爭議的結果如何，兩黨如今似乎都已挖好壕溝，準備再為幾項高度爭議性的財政及經濟法案大戰一場，其中包括政府部門可能關門、調高債務上限及聯準會（Fed）新主席人選均可能干擾市場。
沒有留言:
張貼留言