儘管8月境外基金規模縮水2.7％，下滑至2.6兆元，股票基金亦失守兆元規模，下探至9,872億元，但摩根證券指出，美、歐及日基金分列8月淨申購前三名，合計吸金逾80億元，其中，美日基金分別連續5個月及10個月淨流入，歐洲基金轉賣為買終止連24個月淨流出，看好第4季行情由成熟市場主導趨勢，可逐步擴大對風險性資產布局，適度增持股票部位。
摩根副總經理謝瑞妍分析，美國經濟復甦鮮明，日本安倍政府力圖振衰起蔽，歐洲經濟谷底回升，成熟市場再現經濟活力。
謝瑞妍指出，美國內需持續復甦帶動經濟逐季改善，日本安倍經濟學亦扭轉通膨預期，使政策擴散至實體經濟中，歐洲在金融市場穩定與政府停止撙節後，也開始看到內需回穩現象。
即便先前美國QE政策調整吵得沸沸揚揚，但成熟市場貨幣政策仍然相當寬鬆。謝瑞妍說，美國政府關門導致就業數據出現短期空窗期，加上債務上限雜音尚未釐清，QE政策調整料將被迫延後至2014年第1季；歐洲央行承諾維持低利環境，使市場對於歐洲景氣復甦與歐債維持信心；日本仍在實施超級量化寬鬆計畫。
謝瑞妍認為，企業獲利將是支撐未來成熟股市重要推手，不僅日本、美國企業獲利動能持續上修，歐洲企業獲利亦隨景氣回升而後來居上。相較於新興市場，成熟市場企業更善於管理資產負債表與資金運用。
謝瑞妍表示，2008年金融海嘯後，成熟市場企業普遍對於資本支出審慎，加上原物料產業比重偏低，整體產能利用率狀況較佳，使成熟市場企業擁有較高股東權益報酬率。
再者，成熟市場企業現金水位高，並利用低利環境發行新債來降低利息成本，更順應投資人對於收益需求提高股息配發狀況。以美國企業為例，去年開始積極購回庫藏股，減少股票籌碼，提高每股盈餘（EPS），使整體成熟市場企業在每股盈餘（EPS）和股息（DPS）改善上，較新興市場企業更出色。
摩根副總經理謝瑞妍分析，美國經濟復甦鮮明，日本安倍政府力圖振衰起蔽，歐洲經濟谷底回升，成熟市場再現經濟活力。
謝瑞妍指出，美國內需持續復甦帶動經濟逐季改善，日本安倍經濟學亦扭轉通膨預期，使政策擴散至實體經濟中，歐洲在金融市場穩定與政府停止撙節後，也開始看到內需回穩現象。
即便先前美國QE政策調整吵得沸沸揚揚，但成熟市場貨幣政策仍然相當寬鬆。謝瑞妍說，美國政府關門導致就業數據出現短期空窗期，加上債務上限雜音尚未釐清，QE政策調整料將被迫延後至2014年第1季；歐洲央行承諾維持低利環境，使市場對於歐洲景氣復甦與歐債維持信心；日本仍在實施超級量化寬鬆計畫。
謝瑞妍認為，企業獲利將是支撐未來成熟股市重要推手，不僅日本、美國企業獲利動能持續上修，歐洲企業獲利亦隨景氣回升而後來居上。相較於新興市場，成熟市場企業更善於管理資產負債表與資金運用。
謝瑞妍表示，2008年金融海嘯後，成熟市場企業普遍對於資本支出審慎，加上原物料產業比重偏低，整體產能利用率狀況較佳，使成熟市場企業擁有較高股東權益報酬率。
再者，成熟市場企業現金水位高，並利用低利環境發行新債來降低利息成本，更順應投資人對於收益需求提高股息配發狀況。以美國企業為例，去年開始積極購回庫藏股，減少股票籌碼，提高每股盈餘（EPS），使整體成熟市場企業在每股盈餘（EPS）和股息（DPS）改善上，較新興市場企業更出色。
沒有留言:
張貼留言