【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】
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圖／經濟日報提供 |
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受惠企業獲利表現佳，美股頻創新高，但根據法人機構推估，在2014年包括歐洲、日本與新興市場的企業獲利，反而都超過美國，成長率都在15%以上，預期這些市場有機會超越美股表現。
根據巴克萊的預估，明年全球股市企業獲利增長約為11%，但美股企業獲利只增加9%，遠不如歐洲不含英國、日本及新興市場。
可見從企業獲利動能的角度來看，明年具優勢的反而都集中在歐股、日股以及新興市場等本益比偏低的股市。
瀚亞全球首席策略師翁兆奇（Robert
Rountree）表示，美股今年持續上漲，靠的是來自低利環境下的優勢，因為企業在低利環境下可縮減槓桿支出，同時透過實施庫藏股縮小了股本，因此美股本益比可以不斷拉高，讓指數持續上漲。
翁兆奇說，美股未來還是會繼續上漲，但是因為沒有企業獲利的支撐，所以上揚的空間不會很大，對交易員來說，機會與風險是零和遊戲，在明年市場資金更豐沛的情況下，但美股本益比卻過高時，反而會去找便宜且企業獲利動能轉強的市場布局。
保德信日本基金經理人林如惠表示，日本今年陸續施行多項大刀闊斧的改革措施，進而吸引國際資金重新湧入日本股市。而今年日本大型企業前兩季獲利目標達成率超過五成，較小型股出色，有機會成為近期日股的主流族群。
ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示，歐股較美股具備寬鬆政策優勢，歐洲央行甚至準備好於必要時，啟動新一輪LTRO（長期再融資操作）措施，讓歐洲於經濟復甦軌道上，無形多了一道有力的防護網，未來隨著區域復甦腳步趨穩，帶動企業獲利回升，預計明年歐股將啟動另一波個體企業復甦題材。
而在國際資金回流成熟市場趨勢未變下，現階段歐股本益比仍居於合理區間內，且明年具雙位數企業獲利成長動能，投資價值不低。
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