歐股本益比低 吸睛

歐股本益比低 吸睛

                                                                                                                                                                                                                                                      2014/02/08

【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】雖然最近全球股市拉回，但基金業者對歐洲股市的前景並不悲觀，主要是因為歐洲景氣復甦，歐洲企業獲利成長動能強，而且歐股價位仍低，投資人的歐股部位也還在低檔區。

今年來歐洲景氣利多頻傳，富蘭克林投顧指出，尤其在美、中兩大經濟體元月製造業指數放緩之際，元月歐元區製造業採購經理人指數終值升至54，創2011年5月來新高。就連歐債風暴源頭的希臘，元月製造業指數從49.6升至51.2，是2009年歐債危機來首度突破擴張點50，凸顯歐洲基本面改善。

惠理康和投信基金暨研究部主管劉佳雨表示，德國1月Ifo商業景氣指數升至110.6，優於市場預期，創兩年半以來新高，現況指數與預期指數分別達112.4及108.9，雙雙優於預期，顯示德國出口企業信心高漲。雖然零售業相關指數略顯疲軟，但無損於德國整體企業對後市的樂觀看法。

天達投顧指出，市場預估，歐洲企業的每股盈餘今、明兩年將分別成長13.5%、12%，都將高於美國。歐洲企業獲利成長動能轉強，股價價位仍低，後市可期。

天達投顧表示，美股在高檔震盪整理，但摩根士丹利資本國際（MSCI）歐洲指數距離金融海嘯前高點，還有兩成的差距。歐股基金雖然已連續31周吸金，但如果從2008年算起仍然是淨流出，預期有更多資金回補的空間。

富達歐洲股票研究團隊主管阿南德（Paras Anand）表示，成熟經濟國如美國與日本，正處於復甦狀態，歐洲則因總體經濟面臨挑戰及撙節政策所累而顯得落後。然而，投資人卻僅看歐洲經濟而低估歐股投資價值，甚至持股不足，反錯失良機。

阿南德指出，雖然歐洲經濟表現落後，但總體環境正在改善，企業獲利與資本支出前景改善，締造創紀錄的獲利成長。就股價來說，歐股的投資評價具吸引力，而且資金動能擴增，可望支撐股市。

富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人博吉瑞（Philippe Brugere-Trelat）表示，歐股本益比仍低，平均股利率約3.4%，也高於美股的2%，顯示歐洲市場仍有許多體質良好的企業有能力配發高達3%或4%以上的股利率，在當前低利率的環境下，可算是相當有吸引力的資產類別。

富蘭克林坦伯頓歐洲基金經理人安諾（Heather Arnold）表示，隨歐洲景氣步入擴張階段，經濟基本面與企業獲利成長動能將成為股市表現的關鍵，看好與景氣連動性較高的循環類股。