旺季效應 陸國企股超熱

旺季效應 陸國企股超熱
                                                                                                                    2014/04/10
【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】

受官方做多政策與旺季效應激勵，國企股指數昨（9）日收在10,380點，不但一舉站上年線，並突破10,300點左右的頸線，整體技術線型已轉向正面！

根據統計，國企股在過去一個月內已悄悄上漲逾6%，明顯勝過上海A股的2%，顯示國際資金再度重返以香港為主的中國股市。

瀚亞中國基金經理人林元平表示，除了國務院總理李克強宣布推出三項刺激計畫外，國際資金前進H股的主因是價格優勢。據統計，MSCI中國指數的本益比與股價淨值比都在歷史低端，幾乎是金融海嘯以來的最低點，且落後平均值一個標準差；對資金來說，這樣的價位相當誘人。

林元平說，儘管中國PMI工業生產指數日前頻破底，但在3~4月的旺季效應拉抬下，景氣及企業盈餘動能明顯回揚。

歷史經驗顯示，每年3~4月幾乎是大陸股市的旺季，而PMI指數也多是在這兩個月落底，可見現階段是逢低買進中國股市的機會。

德盛東方入息基金經理人許廷全指出，中國國營企業因產業的改革和整併，可望大幅提升營運效率，近期中國官方以「微刺激」政策宣示保增長的決心，包括小微企業減稅、住房建設與改造，和新增6,600公里鐵路建設以促進西部發展可能帶來的商機，令國企股如工業和基礎建設的未來拉抬潛力備受看好。

不過觀察此次「微刺激」多屬於都市化、城鎮化的舊刺激模式，整體來說中國仍在 「由硬體轉向軟體」的經濟轉型過程中，具結構性成長契機的類股如科技、消費和旅遊觀光，將是未來長線的黑馬。