義大利、西班牙度過經濟黑暗期 有望推升歐元區股市表現

．2014年 05月 25日

．鉅亨網／記者許庭瑜 ／台北報導
．NOWnews今日新聞
    西班牙第一季GDP創下6記新高，義大利4月消費信心亦創2年高，先機歐洲股票基金經理人李凱文（Kevin Lilley）表示，歐元區經濟也已度過最黑暗的時刻，特別是先前金融海嘯中重創的工業國家，如義大利以及西班牙，復甦腳步越來越快，加上近期歐元區併購熱潮，可望推升歐元區股市表現。

    先機歐洲股票基金富盛產品經理高齊英指出，國際資金持續流入歐洲股票型基金，連續46週買超，截至5月14日當週買超擴增到24億美元，累計今年以來，歐股基金淨流入金額高達 437億美元，居全球之冠。此外國際貨幣基金會預測2014年西班牙實質GDP成長率為0.9%，而義大利今年則可望成長0.6%，且預測結果仍有進一步上修的可能。

    歐股在資金簇擁推升歐股股價，歐股仍有許多正面的訊息。李凱文表示，儘管美國已經開始縮減量化寬鬆政策，歐洲央行總裁德拉吉卻暗示未來將採取「信用鬆綁」措施，目前歐元區處於良性的經濟週期，債券殖利率下降，將減輕政府的舉債成本，進而促使銀行以更優惠的利率對企業放款，藉此刺激經濟成長。

    李凱文分析，儘管歐元區邊陲國家的預估盈餘本益比為16.4倍，高於美股的15.9倍，但歐元區邊陲國家的經濟成長率才正要從谷底翻身，因此未來企業獲利可望持續獲得支撐。以歐洲汽車製造業為例，隨著汽車銷量優於預期，汽車製造業者也持續地提高獲利目標。

    眼前歐洲企業併購活動十分活躍──奇異公司斥資135億美元買下Alstom的能源部門，李凱文指出，併購熱絡顯示企業認為歐洲的資產目前正處於合理價值，此外，法國政府並未表態反對奇異公司(General Electric) 併購Alstom，顯示即便是社會主義當道的政府高層，也變得更加支持企業活動。

    李凱文表示，儘管歐洲市場的情緒轉趨樂觀，但這不表示歐元區已完全擺脫下檔風險。歐元相對於美元與新興市場貨幣走強，已成為目前企業最大的挑戰之一。雷諾汽車近來宣佈儘管銷售量成長5%以上，但第一季獲利卻逆勢萎縮0.1%。

    再者，通縮已經取代通膨，成為歐元區最常提到的經濟名詞，李凱文表示，歐元區不至於陷入通貨緊縮，惟倘若歐洲央行總裁德拉吉認為歐元區的閒置產能過於龐大，屆時歐洲央行將出手改善通縮壓力。

    相較於英國、美國、與中國，歐元區經濟成長力道或許顯得疲弱，但隨著西班牙、義大利、與法國企業破產傳言甚囂塵上的日子成為過去，歐元區經濟也已度過最黑暗的時刻。