新興美元債 魅力十足

新興美元債 魅力十足
                                                                                                                    2014/06/22
【經濟日報╱王奐敏】

摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）說明，有鑑於新興國家積極展開結構性調整，基本面已有明顯改善，加上新興市場投資氣氛轉趨樂觀，帶動空頭部位回補，第2季以來累計淨流入逾93億美元，即將要完全回補第一季淨流出的113億美元。

新興市場第1季企業財報半數優於預期，顯見經濟動能回溫帶動企業獲利築底回升，成為新興債上漲的堅實後盾。

此外，皮耶表示，過去20年新興債平均信評不斷提升，目前已躍居投資等級水準，但從新興債與美債信用利差尚有約300bps的水準來看，收益率相當具有吸引力。

就收益率來看，儘管美債利率短期走跌，但隨著景氣回升，成熟市場公債殖利率上升趨勢不變，將凸顯新興債較高收益率的投資魅力，皮耶目前最看好新興美元主權債及新興美元企業債，新興本地債收益率相當具有吸引力，但需提防匯率波動風險。

復華全球戰略配置強基金經理人劉明滄表示，截至6月11日當周，新興市場債券共同基金再流入7.6 億美元，為連續11周資金淨流入，由於新興貨幣匯率趨穩，全球經濟持續溫和擴張、新興經濟體也逐步改善，只要大環境沒有重大變化，預估新興債緩步上漲的走勢可望持續。

群益多重收益組合基金經理人林宗慧指出，新興市場債券仍然有上漲空間，且資金維持回流的趨勢，然而，今年以來漲幅顯著，隨公債波動度增加，預期新興市場債券價格震盪情況可能加大。

新興市場債基金自4月以來持續獲得資金淨流入，在資金面加持之下，持續看好新興市場債券的後市表現，建議投資人分批拉高新興市場債券在投資組合裡的比重。