美國股債 今年好明年棒

美國股債 今年好明年棒

2014-12-28 經濟日報 編譯林佳賢／綜合外電

美國股、債市2014年共創佳績，反映美國經濟過去一年表現亮眼。展望2015年，投資人仍看好美國股債，而聯準會升息時程將是牽動美股和美債行情最大關鍵。

美國第3季經濟以11年來最快的速度擴張，帶動美股延續漲勢，標普500指數今年來52度收盤創新高，和道瓊工業指數十周來有九周收漲。Rehmann金融公司資深基金經理人安德森說：「市場心理正在翻轉，人們愈來愈能接受風險。」

美國低通膨、相對於其他國家的高殖利率及全球政經局勢動盪，也不斷吸引投資人買進美債。與價格呈反向關係的美國10年期公債殖利率，今年來下跌0.78個百分點，意味著美債可望創下2011年來最大漲幅。

放眼2015年，分析師認為，隨著美國經濟持續好轉，美股可望再創高峰。分析師平均預估標普500指數明年漲幅介於6-8%，大部分漲幅來自大型跨國公司。美國明年經濟成長率可望增至3.1%，優於今年的預估值2.2%。

但美股水漲船高，也連帶拉高價格波動性。標普500指數目前本益比約為17.5倍，是2010年來最高紀錄。若股價持續走高，投資人可能會採取更謹慎態度。Charles Schwab首席市場策略師桑德斯說，投資人應做好準備迎接更多拉回或修正。

就美債方面，交易商也持樂觀態度，認為美國政府公債將延續2014年漲勢。美國政府預算赤字降至2008年以來最低水位、美元維持強勁、公債殖利率高於歐洲十幾個已開發國家，都可望刺激美國債券需求。

另一方面，分析師預估聯準會明年將大幅升息，將基準利率從目前的0%調升至1%，更是美債一大利多。貝萊德全球首席市場策略師柯斯特里奇說：「我認為聯準會將在6月開始逐步升息，投資人都已為此做好準備。」