Fed將溫和升息 美股俏

Fed將溫和升息 美股俏

2015-06-19 經濟日報 記者張瀞文／台北報導

新加坡大華銀投顧評估，Fed可望溫和升息，對於美國經濟及金融市場的衝擊將較有限，且金融市場最近已反應升息預期。美國經濟復甦，Fed緩慢升息，有利美股再度啟動攻勢。

6月的全球經理人調查顯示，已有54%的經理人認為Fed的升息時點會落在9月。認為全球經濟將在未來一年裡增強的經理人達55%，已低於3月時的62%。

MFS全盛投資首席策略師史汪森（James Swanson）認為，美國經濟受惠於債務並未擴張、老舊設備將替換等因素，景氣復甦將延續，美股後市並不看淡，且2009年之後，美國私人信貸增長幅度逐步回升，但目前的水準還不到過去60年平均的三分之一，可見只是緩慢攀升，完全沒有過熱跡象。

另外，在消費端，美國目前的低薪資水平似乎是低消費力的主因，不過，美國車市可望受惠於換車潮，住房花費也可望隨著經濟成長而成長，持續帶動消費。

富達國際投資全球股市投資長羅西（Dominic Rossi）指出，美國企業獲利仍位於歷史高檔區。美國稅後企業獲利占國民所得比例雖然略低於10%，但仍達到1947年以來的高檔區，也高於長期平均值7.5%。

美國企業也很有競爭力。羅西說，美國勞動成占占非金融國內生產毛額比重持續下滑，從2000年的66%下跌到58%，也是1950年以來的低檔區。

羅西表示，S&P 500指數的本益比只有約17倍，略高於1965年以來的中位數16.3倍，雖然不算便宜，但仍然合理，以目前的獲利水準來計算，本益比要到22倍時價格才算高估。

新加坡大華銀投顧指出，7月中旬起，美國大型企業將發布第2季財報，如果企業獲利隨美國經濟回溫而回復增長，則美股有機會朝歷史高點邁進，甚至再創新高，看好金融股及醫療保健股，前者惠於利率揚升，後者則受惠於併購消息不斷、企業獲利穩健。